Posted on Aug 31, 2008 under 投资手记 |
老法师看盘(2008年08月30日)：出手时机视量能决定
昨天是8月最后一个交易日，市场总算有点起色，沪指一度重返2400点，可惜收盘再度跌破这一关键点位。不过周五的上涨总算缓解了市场破位的压力，让大家对9月的反弹行情燃起了希望，那么道达先生如何看待这一变化呢？
周五的反弹还需观察
记者：昨天是本月最后一个交易日，月线依然是长阴收场。
道达：是啊，沪指月线跌幅达到了13.63％，而今年的年跌幅也达到了54.44％，不仅将去年的巨阳线全部吞掉，还开始吞食2006年的阳线了，这种下跌是中国股市史无前例的。随着本月的收阴，5月平均线将从3007点下降到2800点附近，2800点区域的压力已经形成，如果9月市场出现反弹，该区域将是多空激战的位置。
记者：周五的上涨是不是已经开始吹冲锋号了？
道达：虽然周五指数涨幅比较大，但是上涨还是缺乏力度，一是大盘成交量明显不够，沪市不够400亿；二是最后一个小时走软明显，多头的冲击力度不够；三是周线的阴十字星并未扭转市场的弱势，大盘依然处于5周均线的压制之下。不过从周线指标分析，大盘出现反弹是有技术面配合的，所以下周初只要密切观察量能的情况，就可以决定是否出手参加游击战了。
中国人寿出现积极信号
记者：如何看待中国人寿本周走强？
道达：这是近期比较少见的一个信号，也是比较积极的信号，值得特别关注一下。中国人寿作为金融股和人气股，本周已经成功突破了60日均线的压制，而其60日均线的下降斜率也明显平缓了许多，后市有继续走平的可能。60日均线作为反弹行情的重要阻力位，能够在这种弱市中被收复，至少说明有些中线资金开始介入中国人寿，从而改变了其运行状态。但寿险业的情况似乎还不足以支持其中期上涨，这种走势背后的原因还需要研究。
记者：上海本地股最近开始初露锋芒了！
道达：这一板块是最近少有的强势板块，市场主要期待两大主题：一是世博概念，二是国企重组。近期的确有资金逐步进入这一板块，而这一热度还在升温，市场其实一直有在弱市中炒作上海本地股的传统，这也是一个积极的信号，所以值得进一步关注。
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Posted on Aug 29, 2008 under 投资手记 |
道达投资手记(080829):远水不解近渴
昨日的小涨显然有些令人失望，早市的中国人寿、招商银行、中信证券联袂发力，不仅带动了指数上涨，还刺激了市场的成交量，一度让多头看到了希望，但是下午又恢复平静，成交量迅速萎缩，其他品种无人跟风，多头只能勉强维持收市的红盘。
而管理层也开始兑现此前的几个利好承诺了，一是公布了大股东增持细则，方便大股东的增持，二是与有关方面探讨取消红利税事宜。但是细细品来，这些利好都是远水不解近渴。
方便了大股东增持，但是大股东有没有增持意愿呢？从整个宏观背景来看，资金链的紧张是比较明显的特征，所以大股东只要不减持套现已经是谢天谢地，要大股东们拿钱出来增持，想必也只是个案，大规模推广也是一件不现实的事情吧！至于红利税问题，占了上市公司分红额的20％，即使免去也对提高目前市场的分红率影响不大，这个市场从分红角度来看依然没有足够的投资价值。
从如上分析来看，市场冷对这两条利好也是情有可原的了，而现在的实质问题就两点：一是供求关系没解决，未来的大小非问题，新股限售股上市的问题；二是上市公司价值依然不够明显低估，无论市盈率还是市净率都未到底。
只有真正面对这些问题了，市场的中期转机才会来的快些，否则只能是脉冲式的反弹，市场最终难逃阴跌命运。
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Posted on Aug 28, 2008 under 投资手记 |
道达投资手记（080828）：H股暂别破位风险
这几天盘面上最大的变化就是基金重仓股加入了跳水队伍，比如大商股份、海油工程等。其实在熊市中，基金重仓股的风险很大，虽然表面上锁仓抗跌，但是熊市中买盘稀少，一旦少数机构叛变，股价就像吃了泻药一样。
不过，基金重仓股杀跌意味着一些最坚定的多头开始做空，可看作一种恐慌释放的特征之一。
而前期我一直密切关注的H股市场，最近几天连续反弹，其间也没有理会美股的震荡影响，H股暂时摆脱了大破位的风险，只是尚无中期转势的迹象。
而谈到H股，更主要的是为了研判A股。如果H股破位，则A股不妙，如果H股筑底成功，A股的反弹也就有些希望了。从今年四月的反弹行情来看，A股是4月22日见底，而H股是3月18日见底，A股的反弹行情比H股滞后了1个月左右，因此H股更类似于一个先行信号。
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Posted on Aug 27, 2008 under 投资手记 |
道达投资手记（080827）：今日还会惯性下跌
昨天才说了股神巴菲特看中了一只中国股票，市场上便掀起了寻宝的热潮，有媒体称巴菲特看上了中信银行，结果中信银行昨日一度涨停，但是随后便逐渐走软，昨日追高者今日命运难测。
由于股神的回答毫无破绽，因此在两市1400多只A股中，要找到股神的最爱，其概率远低于千分之一，我实在佩服记者的想象力和追高者的勇气。而我相信巴菲特保密的原因很简单，目前这种市道，很可能这只股票会迎来更低的价格，而他并没有灰心，所以绝对不会说出自己的想法，以免自己还没有买到，就被他在中国的崇拜者们哄抬了物价。
本轮调整至今，已经超出了所有人的想象力，不是下跌的点位问题，而是下跌的速度。一路跌下来没有像样的反弹，没有给大家喘息之机，抢反弹的抢一次死一次，3000点区域也埋葬了一批私募高手，究其原因，本次调整是在全流通的巨大压力下展开的，而过去的任何一次调整都没有全流通的威胁，因此一切旧的认识和惯例都被打破，再加上全球经济走势的高度不确定性，导致了市场的中线寻底之路十分漫长。
就短期而言，今日的市场还有惯性调整压力，但是从近期盘面表现来看，2245点的短期支撑并非不堪一击，再次发生超跌反弹的几率在增大。如果出现反弹，还是不要太贪，坚持游击战的思路。
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Posted on Aug 26, 2008 under 投资手记 |
道达投资手记(080826)站在巨人的肩上
炒股的难度，不仅仅在于自己做出正确的判断，还要学会区别身边的各种声音，以免遭到误导。而股市之中每天充斥着大量的声音，哪些可以听，哪些不能听，最主要的辨别方式就是看这些声音是谁发出的？
如果是跳梁小丑或者是黑嘴，又或者是没有权威性的人士，这些观点大多可以忽略，而凡是极为成功人士的观点，大家就要特别留意了，因为自己虽然不懂，但是完全可以站在巨人的肩上，看清楚未来的大趋势。
无独有偶，最近有两位投资界的巨人都发出了自己的声音，一位是华人首富李嘉诚，一位是全球股神巴菲特，两位的观点很值得我们去品味。
李嘉诚再三劝喻股民，投资必须量力而为，由现在到明年全年，投资都要非常小心。他还认为，目前全球经济，受美国开始的房地产问题拖累，影响已经蔓延至欧洲、英国，甚至亚洲区内的日本及韩国，中国香港地区迟些亦会受到一些影响，最坏时刻尚未到来。
而巴菲特则透露，不久前他曾报价5亿美元想购买一只中国股票，但是遭到拒绝。巴菲特没有透露这只股票的名称和行业，但肯定地说，“这是一笔非常棒的交易，在环境适合的时候，你会看到我们在那里大规模投资。” 两人的话，一个悲观，一个乐观，但是却不矛盾。李嘉诚对未来一段时期的宏观经济表示了谨慎，意思是说大势不好，大家买股要谨慎，多数股票是难以抵御大盘调整的；而巴菲特则继中国石油之后，从众多中国公司中又发现了一个宝贝，说明目前市场的调整已经让少量的公司具备了诱人的投资价值，当然这只是个案，而且在巴菲特滴水不漏的回答中，我们很难猜测出他看中的是哪家公司。 要学巴菲特是很难的，因为要在上千只股票中发现目标如同大海捞针，所以还是听李嘉诚的话比较实在，他已经为我们指出了一个大方向，那就是由现在到明年，股市投资依然需要小心为上。如果自认为是高手，可以把握其中的反弹机会，也同样不要忘记大趋势的力量。 百万资金操作：空仓观望。 股票池操作：继续持仓。
道达邮箱：daoda@263.net 本手记不构成任何操作建议，入市风险自担。（张道达）
