Posted on Dec 31, 2008 under 投资手记 |
张道达投资手记（20081231）：老法师看盘 机构老鼠仓突围(12月31日)
今天是2008年股市的最后一个交易日，相信市场成交不会太多，节日气氛已让大家无心恋战，但是有一群人一定开始摩拳擦掌了，那就是已经布下“老鼠仓”的一些机构，只等元旦后群魔乱舞。
由于上交所的赢富数据将在元旦后停止使用，所以关于机构席位和庄家席位在上海股市的交易详情，普通人再也无法知道了，机构和庄家将结束在2008年的裸奔状态，而一些机构“老鼠仓”在2009年可以大胆突围，不需要再躲躲藏藏，总担心被媒体和散户监视着。
赢富数据的取消虽然不利市场的监督，但是从另一个侧面看，却是给机构们松绑，还是有利于提高市场活跃度，同时让市场趋势的运行不会被强化。其实在今年以来，由于赢富数据的公开，基本上主流机构的动向都在公众的掌握之中，造成了大家跟风操作的情况，导致行情运行的趋势得到了强化，行情是“跌跌不休”，缺乏足够的博弈过程。
虽然昨天下午大盘开始走软，但是从技术的角度上讲，空头始终没有真正攻克多头的防线。如果今日继续以下跌来告别2008年的交易，那么倒是略显残忍的方式，以八连跌告别2008年，至少让多头的心情相当的不爽。但是不管K线形态如何，我还是按照技术指示来操作，不彻底破位前不会清空自己的仓位，这样才能屏蔽情绪波动带来的交易冲动。
百万资金操作：继续持仓。
股票池操作：继续持仓。
Posted on Dec 30, 2008 under 投资手记 |
道达投资手记(20081230):股市“非诚勿扰”
昨天的行情不出上周末所料，海通证券和长江证券的巨额限售股又受到了资金追捧，昨日居然是跳空大涨开盘。看来只要有了赚钱效应，筹码的供应量并不一定压垮市场，这对预期中的2009年大小非解禁潮是个很有提示意义的信号，未来并不是只有消极和悲观的一面。
经过几个交易日的争夺之后，空头力度似乎开始衰竭，大盘目前的头肩底形态的颈线位仍然没有丢失。而年末解禁潮的平稳度过，也让空头失去了最好的杀跌借口。虽然市场成交量依然萎缩，但是元旦前最后两个交易日继续大跌的概率已经很小，而很可能是以红盘收官。
临近年末，人人都在做年终总结，上证指数在2008年以全年60％以上的跌幅让股民遭受重创，六成投资者亏损逾70％，上演了中国证券史上最震撼的灾难片。而2008年岁末由于对困难的估计不足，让我也遭受了20％左右的年度亏损，成为了公开投资手记以来的首个亏损投资年。尽管相对大盘跌幅，操作还算成功，但是职业投资者永远应该是追求绝对收益的，今年的各种投资教训需要我好好反思，元旦节要好好地”面壁思过”了。
对于2009年的行情，我在周末已经做了一些预测，在今天还想再用一个目前很火的电影片名来形容，那就是”非诚勿扰”。
虽然明年的机会比今年可能多一些，但是行情也会是一波三折的，所以需要足够的诚意和耐心去应对。对于准备新入市的朋友来说，如果只是想投机一把，多半不会如意；对于大亏之后发誓要永离股市的朋友，也不要如此轻易地放弃，应该坚持到股市大学毕业赚钱的那一天，而不要中途辍学，经验显示，老股民长期收益高于新股民正是这个道理。
百万资金操作：继续持仓。
股票池操作：继续持仓。
Posted on Dec 28, 2008 under 投资手记 |
张道达：老法师看盘 反弹琵琶的预测(12月27日)
即将过去的2008年，相信让每一个股民都刻骨铭心，出人意料的一路暴跌几乎吞噬了大多数人的牛市利润，但是股市永远没有后悔药可吃，最好的办法还是放眼2009年，抖擞精神再战股市江湖，而道达先生早已展开了对2009年的思考，对于众口一辞的机构观点、对于2009年的三大要点和节前最后三天的交易，他又有何值得重视的观点呢？
记者：从前几年的券商预测来看，大部分券商认同的观点最后错误率很高，所以今天请道达先生来做个反弹琵琶的事情，看看09年哪些走势是券商们没有想到的呢？说不定还会准一点。
道达：呵呵，干这种事情有点不厚道哈，券商分析师全是博士、硕士，理论水平和信息收集肯定在我之上，我只能硬着头皮给大家反推一下了。从目前收集的信息分析，多数机构判断2009年的波动空间是1500点到2700点之间，一季度是全年指数最低点，下半年启动行情的可能较大，那么我就抛开基本面，利用机械的反向思维来推测一下吧，可以得出四个推论。
记者：哪四个推论呢？
道达：第一个推论为，市场可能维持低迷，1500点绝对不是最低点，可能1200、1300点才能形成最低点；第二个推论为，市场出现意外的强势，2700点不是最高点，反弹高度远超2700点，而且很可能在3000点之上；第三个推论就是，全年最低点不会出现在一季度；第四个推论就是，行情在上半年强于下半年。
记者：如何使用这些推论呢？
道达：先看波动空间吧。如果以目前的经济形势和大小非压力，可能大家觉得第一个推论比第二个推论更容易实现，继续大跌比出现大涨的概率要大，这是逻辑推导的结论，但是我们要注意，行情很多时候恰恰就是违背先前的逻辑推理的，最合理的逻辑推理是行情走出来之后才被大家领悟和认可的。比如2008年的行情，多数券商判断4000点左右为铁底，但是做梦也想不到居然跌到了1664点，收盘点位可能也在2000点以下，回首2007年岁末，任何逻辑都不会支撑这种结果，所以明年如果出现更大级别反弹，大家也不要感到意外，2009年又是农历牛年，说不定还真出现个小牛市。
记者：波动空间说了，那么波动周期呢？
道达：全年低点如果不出现在一季度，那么两种可能，一是一季度可能有一波行情，而传统上A股有春季行情之说；二是如果一季度走势不好，那么后面三个季度还有更差的表现。而第四个推论如果成立，刚好与一季度有行情的说法也比较接近了，传统上A股也是上半年强于下半年，这是由资金面决定的，上半年的资金比较宽松，题材、业绩的配合相对容易，在市场低迷时期的监管也要松一些，而管理层恐怕也希望行情在上半年就好起来，以早日恢复市场融资功能，现在光过了会没有发行的新股还有几十家啊。
记者：如果与券商报告相比，明年最不可能的走势是什么呢？
道达：那就是明年上半年上证指数出现大级别反弹，并且超过2700点，涨至3000点区域。如果这个最大的反向预测明年能实现，倒是所有股民的一大幸事了，我2009年末就再来做一次反弹琵琶的“冒险事”。
09年注意三大投资要点
记者：上面是你对券商观点的反向推论，你自己对2009年如何判断呢？
道达：我的判断有两个大方向，一是2009年的行情还是会出乎大多数人意料之外，二是2009年的机会比2008年要丰富一些。至于2009年的指数走势，我觉得就不必赘言了，我想谈三个关键的投资要点，大小非对市场的影响、经济走向的影响、海外因素的影响。
记者：先说大小非吧。
道达：2009年的大小非是不是有大家想象的那么可怕？我现在持一个怀疑态度。2008年因为货币紧缩让企业感到了沉重压力，大小非们套现的冲动非常强烈，越卖越跌，越跌越卖，股市的资金和筹码严重供求失衡。但2009年的外围因素发生了变化，所以大小非也会发生变化。
记者：发生了变化？
道达：有两个变化，一是货币政策全面宽松，资金充裕，贷款难度降低，大小非套现的冲动会降低；二是存款利率大幅下调，现金不再是最好的配置，一些大小非套现之后缺乏投资渠道。从今年年末一些大小非积极参加投资报告会来看，某些大小非即使减持，其资金未必会流出证券市场，考虑到一些上市公司的分红率已经高于定期存款利率，目前的市场对于大小非资金，不仅具备了产业投资的可能，也具有了财务投资的可能。基于以上判断，我觉得明年的大小非阵营会出现分化，必然出现一些空翻多的力量，推动市场行情的发展，所以2009年不能过份夸大了大小非的威胁。
记者：嗯，好像有些道理，那么经济的影响呢？
道达：股市是经济的晴雨表，至少大方向上A股是越来越服从这一规律，比如次贷危机对股市的冲击就是一例。现在经济界认为明年经济走向是通缩、滞胀和通胀都有可能，但可能大多数人都说不对。我们怎么办？最好的办法就是逐一考虑应对策略。
记者：如何应对呢？
道达：三种结果中，通缩是最可怕的。如果经济通缩，股市的调整周期会相当长，日本股市就是前车之鉴，出现了10年大熊市。但是我们看到，现在全球政府都在全力对抗通缩风险，反而这种风险出现的概率就大大降低了，而日本当年的资产泡沫破灭时，是没有意识到通缩风险，从而错过了最好的治理时机。
记者：如果是滞胀或通胀呢？
道达：出现这两种可能后，现金将不再是最好的配置，资产价格的膨胀将重新出现，比如矿产资源将重估，而矿产和有色金属这类股票经过今年大跌后，可能借助这些因素展开强劲反弹。所以如果数据显示，经济开始进入滞胀或者通胀，策略上只要密切关注有色金属、矿产和航运等板块的股票，做好这些板块的行情就有足够的利润了。
记者：最后第三点呢？
道达：海外有两个因素要关注，一是次贷危机的后续发展，一旦海外市场恶化，A股是无法独善其身的；二是美元汇率的变化，如果全球经济走出通缩担忧，各国终止降息，资金将再次选择流向高息货币，美元开始新一轮贬值，对有色金属、农产品、航空相关板块都有推动作用。
下周多方有奇袭可能
记者：上周末你提出“准备在高潮中撤退”，没想到上证指数本周就大跌了8.27%。
道达：此前大多数股票已经炒作到位，所以人气逐渐开始疲软、对利好也越来越麻木，对于这些重要的市场变化，我已经提示了不少，而本周降息利好兑现后，成为了一些主力明目张胆撤退的机会，本周的走弱也就顺理成章了。
记者：本周收盘之后，周K线变得很难看了，已跌破5周均线支撑，下周会不会出现持续大跌呢？
道达：下周的走势会比较复杂，由于周四、周五的反弹比较疲软，下周会有一个多翻空的做空动能释放过程，但是我预计这种下跌会遭遇多头的强力反击，因为本周五出现的一个重要市场现象表明，多头似乎准备开辟新的战场。
记者：还会有新的战场？
道达：本周五金风科技、中国太保出现大涨，两家公司都遭遇了巨量限售股上市的考验，新多资金不仅消化了这些成本低廉的筹码，甚至在当日发起了反击走势，大大出乎市场意料。我预计这些资金来源于仓位较轻的机构，选择了一些较有特色的优质公司逢低吸纳，所以下周面对长江证券、太平洋和海通证券的限售股和大小非压力，很可能会吸引新资金进场逢低吸纳。
记者：那么下周大盘还有返身向上的机会？
道达：嗯，如果这些股票上出现了不错的赚钱效应，很可能重新激发市场人气，到时候场外资金会分两路进军，一路资金将直指一月的一些小非上市概念和限售股上市概念股，而另一路游资则会趁机再来一次“暴动”，毕竟有些涨幅不大的股票在本周再次跌出了空间，可以成为他们的新猎物。在这种市场气氛下，指数出现再次反弹就不是奢望了。
百万资金操作：继续持仓。
股票池操作：昨日以均价6.7元清仓*ST双马(000935，收盘价6.58元)。
Posted on Dec 26, 2008 under 投资手记 |
张道达投资手记（20081226）：老法师看盘 多空心态已改变(12月26日)
昨天的交易和前天有些相似，虽然以阴线报收，但是多空却在盘中暗自较量，多头并没有出现溃败式的混乱，盘中仍然可以组织人气品种封住涨停。
而这次挺身而出的是股指期货概念股，只用了半个小时便多数冲上了涨停板，虽然这是一锅被翻来覆去炒焦了的隔夜饭，但是在没有其他选择的时候，也就只好将就了。其实从行情本身的偷袭性质来看，股指期货是否真的要来了，更多可能还是未知数，没有太激动的必要。
今天是本周最后一个交易日，上证指数要涨90点才能重返5周均线之上，也才能摆脱周线开始走弱的不利趋势，如果没有重大消息刺激，仅依靠目前的多头强度，实现这种逆转的概率较小。
从另一个方面看，无论是上证指数，还是深成指，近期都走出了四连阴的走势，而且还不断都创出近期新低，这还是本轮反弹以来首次出现的情况，也表明多空双方的心理博弈发生了变化，多方开始转入防御，空方势力开始上升，而多头依然是在借助头肩底的颈线位进行防守，绝处逢生的可能依然没有消失。
在目前局面下，重仓者应该考虑降低仓位，防范变盘风险来临时损失太大，而仓位不是特别重的，则可以等待出局信号出现后才离场，以免过早失去自己持有的仓位，因为头肩底形态一旦经受住考验之后，还会出现一次几百点的上涨。
百万资金操作：昨日武汉中商(000785，收盘价4.8元)跌破4.98元止盈价，以均价4.98元全线清仓。
股票池操作：今日计划在6.58元上下2%清仓*ST双马(000935，收盘价6.58元)。
Posted on Dec 25, 2008 under 投资手记 |
张道达投资手记（20081225）：老法师看盘 多空进决战阶段(12月25日)
昨天大盘继续回调，让目前的K线组合进入到一个相当微妙的时刻，多空应该是进入了关键决战阶段。
对于多头而言，技术形态显然不是很有利。首先上证指数所有短、中、长期均线一起失守，而深成指仅剩60日均线支撑，一旦被跌破，将宣告两大指数全面走弱；其次昨日虽然没有继续大跌，但是空方的压制力度较强，在上证指数和深成指上都留下了一个跳空向下缺口，多方几次试图回补但都告失败，这将导致市场人气的天平从多方向空方倾斜，而此前基本是多头依靠管理层的利好掌控着大局；第三，如果本周剩余两个交易日多头不能有效反攻，那么从周线上观察，上证指数有重返下降通道之忧。
但是在这种态势下，多头也不是无险可守。从目前的日K线观察，上证指数形成了一个类似头肩底的底部技术形态，这一形态构筑时间为三个月左右，9月25日形成左肩最高点，12月9日形成右肩最高点，目前大盘正处于这个形态的颈线区域，只要不能有效跌破1850点的颈线区域，那么这一底部形态依然成立，多头就还有反戈一击的机会，也可以维持这轮反弹行情继续深入，否则未来行情面临创新低的风险。
从上述分析中，足见2008年的最后几个交易日是何等重要，至少对于这轮反弹而言，这几天是可以决定命运转折的，如果周初的高抛时机错过了，就需要密切观察，而不是继续跟风杀跌，等待方向明朗后再做抉择。
虽然大盘走势微妙，但是我的武汉中商却继续上演着强势角色，昨日一度封住涨停板，本周前三天最大涨幅达到了25%，前天第一个涨停时还有机构专用席位买入了3000多万元，多半是公募基金也杀进来了，但是我倒不迷信机构专用席位，因为机构也有聪明和愚蠢之分，还是坚持自己的操作思路为妙。
百万资金操作：今日计划以4.98元作为武汉中商(000785，收盘价5.15元)的止盈价，如果在连续交易中如被跌破就择机全线获利出局(复牌时瞬间跌破不做参考)，如果盘中能上涨至5.5元附近，也择机全线获利出局。
股票池操作：继续持仓。
