Posted on Jul 17, 2009 under 投资手记 |
张道达投资手记（090717）：老法师看盘 流动性狂欢没完(7月17日)
昨日大盘在两点钟以后出现急速跳水走势，连续几天上涨之后的这种调整实属正常，在K线组合上暂时没有多少值得担忧的地方，但是成交量的持续增大还是应该引起关注，这表明市场分歧又开始加大。
研究这种活跃的成交，核心问题还是谁在买谁又在卖？可惜这种数据都是藏在交易所的电脑之中，去年有赢富软件还可以略知一二，现在只能依靠一些局部数据来进行逻辑分析。
最新报道显示，目前已有300多只基金净值返回1元之上，不少去年被套的老基民将解套甚至赚钱，而在这种时刻，正是老基民的赎回冲动最强烈的时刻，而恰恰此时的新基民又是蜂拥入市，周开户甚至达到了9万户的高水平。老股民迫不及待地解套，新基民前仆后继地抢盘，新老基民的大换防显然是巨量换手的重要力量之一，本周不少基金席位制造了数只连续飙升股也从侧面印证了这种推测，当市场看起来无法大跌的时候，仓位较轻的新基金多半也按捺不住了。
当市场分歧加大的时候，大盘一般会转入震荡盘整寻找新的突破方向，只要市场流动性不变，就不会转变为更恶劣的状态。而就最新的经济数据来看，的确看不到管理层收缩流动性的可能性。
国家统计局今日发布的数据显示，二季度中国国内生产总值(GDP)同比增长7.9%，增速比一季度加快1.8个百分点，而上半年居民消费价格指数(CPI)同比下降1.1%，6月份同比下降1.7%，6月份环比下降0.5%。
相比GDP数据，我更关注CPI数据，由于CPI依然处于下滑之中，而且6月环比居然还出现了下降，显然看不到任何货币政策转向的可能，所以不管短期如何波动，中期而言，行情依然会在流动性中狂欢。
百万资金操作：继续持仓。
股票池操作：继续持仓。
Posted on Jul 16, 2009 under 投资手记 |
张道达投资手记（090716）：老法师看盘 给新基民的忠告(7月16日)
昨日大盘再创新高，而且成交量也创了今年的新高，有人把这种暴量上攻形容为“疯熊”行情。
现在的多头底气十足，没有什么奥秘，就是钱太多而已，有了钱就抢股票，抢了股票就用各种故事、题材和概念来配合，这一套手段没有多少新意，但是效果相当不错。
而面对大量的热钱，就是交易所这样的管理机构也颇感头痛。三金和万马这对“金马”组合上市后的走势也是热钱凶猛的证据之一。
在这种热钱的狂潮之中，新基民的胆量显然比新股民更大，成为了热钱主力之一。最新数据显示，上周沪深两地基金开户数达到90255户，较前一周增长逾2成，刷新了自2008年3月以来的单周基金开户数纪录。
新基民比新股民更疯狂。由于距离股市比较远，新基民对股市的风险认识显然不如新股民，而且对市场变化的触觉也比较迟钝，基金涨幅不错，早就把去年的伤痛都忘了，但请不要忘记，2007年的股市大顶正是由新基民们制造的。
如果实在忍不住要入市，我对新基民有个忠告，那就是申购老基金，而不是认购新基金，前者进出方便，风向不对就可以撤退，后者因为有三个月的锁定期，一旦行情转势被套，就像大闸蟹一样想跑都跑不掉。
百万资金操作：昨日以均价11.23元加仓5万股航天通信(600677，收盘价11.24元)。
股票池操作：昨日以均价7.24元加仓20万股中国联通(600050，收盘价7.26元)。
Posted on Jul 15, 2009 under 投资手记 |
张道达投资手记（090715）：老法师看盘 老主力卷土重来(7月15日)
美国股市出乎意料地大涨，为短线本已有些疲软的大盘注入了兴奋剂，但是整体走势仍然处于横向震荡的范围，惟一的问题就是——多头甚至不想让空头在3000点位置回补这些并不便宜的筹码。对于这种状态，应该不是什么新鲜事，每次大升浪的躁动中总有这一幕，我们可以强烈地体会到资金远多于筹码的感觉。
在资金的躁动之中，这几天短线个股是遍地开花，不少已是横盘了数月之久的股票——有的品种横盘时间高达6个月，有的横盘了1个月左右，突然开始放量突破并创下反弹的新高，只要埋伏在其中耐心守候，应该都能达到守株待兔的效果。而这些股票的启动还有另外一层含义，说明其中的老主力感觉到大盘深跌不易之后，一改此前的谨慎，选择了卷土重来，推动反弹行情向纵深发展。
因此要想在3000点上方赚钱，一定是胆量比智慧更重要，但请注意，目前我还能将胆量和智慧放在一起PK，说明最后大顶还没有来到，因为大顶来临之时，应该是胆量和胆量在一起PK，连最后的智慧也不用了，那时候剩下的都是胆大的人，只是比谁更胆大而已，有智慧的人一定是胆小的袖手旁观者。
对于股民而言，本周的消息面应该是对下半年比较关键的，因为有媒体昨日披露管理层即将根据中国经济的最新运行情况和数据，为下半年的经济政策定调。在这些大政方针之中，货币政策是否会出现调整是最值得关注的，这将直接关系股市流动性拐点出现的可能性；其次才是由政策引发的新题材和新板块，上半年10大产业振兴计划让相关板块股价收益明显，类似的机会如果在下半年出现，想必各路资金也不愿错过机会。
百万资金操作：今日计划在11.19元上下2%加仓5万股航天通信(600677，收盘价11.19元)。
股票池操作：今日计划在7.24元上下2%加仓20万股中国联通(600050，收盘价7.24元)。
Posted on Jul 14, 2009 under 投资手记 |
张道达投资手记（090714）：老法师看盘 结构调整好时机(7月14日)
超级大盘股中国建筑终于开始了新股发行之旅，融资额超过400亿元，据预测其将吸引近2万亿资金参与争夺。虽然我不认为中国建筑就会将3140点建筑成今年A股的大顶，但是如果真能吸引2万亿资金去申购，在其发行前夕对资金的分流效应还是会有一些的。
由于此次网上账户申购上限很高，网下也加大了配售比例，中国建筑对一些大户资金和机构资金的吸引将比较强，这与它之前的四只新股是大不一样的，所以这也是恢复IPO之后真正意义上的市场信心考验。目前整个市场不缺资金，但是我认为信心却遭遇三大因素困扰。
第一个因素，从1665点到3140点，在如此大的反弹幅度面前，早已经完成业绩任务的机构资金会不会转入保守策略呢？我相信带有这种想法的机构一定会有，而且未必是少数派，而在中国建筑无风险利润的诱惑下，他们刚好可以顺势从二级市场撤出一些资金。
第二个因素，海外市场目前走势平平，道指已形成了一个小型的头肩顶形态，对全球股市都形成调整压力，而作为与A股可比性较强的H股，其表现则早就弱于A股，这些市场的联手走弱至少也让A股的上行底气没有那么足了。
第三个因素，上半年的实体经济复苏力度有限，虽然不少公司纷纷调高业绩预测，但是多数都是受益于股票上涨的非经常性收益，因此上市公司中报的实际状况不会太好看，“丑媳妇”一旦见了光，短期的压力应该不小，题材和概念在这种时候会显得比较苍白。
我认为在上述因素的困扰和中国建筑的诱惑下，市场短线的确有考验3000点的可能，而上周末我已经提出了这种可能性，其实技术面表现出来的特征也是与此相匹配的，这是投资者进行持仓结构调整的好时机。
百万资金操作：继续持仓。
股票池操作：继续持仓。
Posted on Jul 13, 2009 under 投资手记 |
张道达投资手记（090711）：老法师看盘 大盘进入黄灯区(7月11日)
本周大盘再上一个台阶，将3100点踩在了脚下，五个交易日都保持着高成交额，这到底是个什么性质的信号呢？让我们听听道达先生的观点。
震荡是下周主基调
记者：本周的确还不是“跑得快”的时候，周三上午杀出的资金现在又成了踏空者。
道达：从K线上观察，大盘已经初步进入横向震荡状态，一改前期的高歌猛进，所以踏空者也用不着慌张，有机会重新进场的，但是期望跌几百点再进场肯定是不切实际的，震荡是下周的主基调。
作为悲观点的预期，应该是围绕3000点上下展开整固，作为乐观点的预期，这种震荡会以3000点作为支撑展开，很难跌破3000点。我之所以拿3000点为界，是因为下周的五周均线将上升至3000点之上，如果要维持周线趋势不变，则该位置将会对股指形成第一道相对强劲的支撑。
记者：传闻超级大盘股中国建筑IPO已经获批，大盘还能坚持得住？
道达：不要小看群众的力量，本周大盘能化险为夷，其实和普通投资者高昂的入市热情是有关的。正所谓“蚂蚁雄兵”，一般意义的利空消息还是无法扭转趋势的。
本周有两件标志性事件，一是华夏沪深300指数基金三天卖了250亿，二是桂林三金和万马电缆的“金马组合”遭到爆炒，完全不理会交易所的各种降温措施。
这两个事件都说明，目前市场的温度较前期又明显升高了，虽然还不至于见顶，但市场已经不是“绿灯区”，应该是进入 “黄灯区”了，还可以继续玩下去，但是不建议往股市追加资金了。
复苏之路并不简单
记者：现在支撑市场的另一个因素就是经济数据继续回升，大家也越来越乐观了。
道达：如果经济真的快速复苏，我倒是有些担心股市的命运，因为管理层很可能大举回收流动性，这绝对是行情的一个转折点。因为就算是经济复苏，目前的股市也不具备多少投资价值，不存在低估的可能，完全是资金推动，没有资金就没有行情。
但是，从另一个角度看，我对经济复苏的力度持保留意见，没有经济学家这么乐观，也不敢奢望经济的V形反转走势，我倾向于复苏之路并不简单，经济数据虽不会继续下滑，但反弹力度有限，这对保持股市的流动性是有利的外围环境，管理层就不会急于收缩流动性。
记者：为何得出这种判断？
道达：我也是站在巨人肩上看这个问题的。股神巴菲特昨天表示，美国的失业率有可能升至11%，鉴于经济仍在奋力摆脱衰退走向复苏，可能有必要推出第二轮经济刺激方案。
显而易见，他这一席话的潜台词就是——美国经济的复苏力度仍然有限，这也意味着进出口这台中国经济的发动机还无法正常运转，而仅靠经济刺激计划和刺激国内消费是无法将经济带回曾经的高增长。
百万资金操作：继续持仓。股票池操作：继续持仓。
