Posted on Nov 29, 2009 under 投资手记 |
张道达投资手记（091128）：老法师看盘 三因素决定反弹力度(28日)
本周股市急剧降温，银行巨额融资传言突然来袭，大盘新股发行重新开闸。而外围市场，迪拜危机、美元反弹接踵而至，A股在内外夹击下，几乎展开雪崩似下跌。沪指一周大跌6.41%。入冬以来多空的第一次大决战，空头取得完胜。
那么，后市将如何演绎呢？让我们来听听道达的观点吧。
120周线再成拦路虎
记者：这周市场是不是跌得太过度了？
道达：我上周末说过，冲关不可能一蹴而就，操作上需要保留几分谨慎，但如此猛烈的下跌还是令我意外。连续几根大阴线也正式宣布短期调整的来临。究其原因，可以说是多方面作用力共振的结果。
首先，沪指遇到了120周线的猛烈狙击，在上半年行情中，大盘也是遭遇120周线后进入调整的，因此在120周均线附近注定多空将有一场恶战。其次，消息面利空重重：大盘新股恢复发行，同时传闻几大银行研究再融资方案；经济工作会议时间未明朗，越南加息，给政策预期平添变数；周五(27日)又传来“迪拜危机”，冲击全球资本市场。神经最敏感的资本市场自然难敌这些压力。
记者：这样的下跌似乎很像“7·29”大跌后的走势，来得又快又猛。这样的跌势还会上演吗？
道达：我曾经对此问题进行过比较，结论是形似神不似，但是我的判断只对了一半，这次调整的结果更为猛烈，“7·29”之后还有连续3天大涨才展开大跌，而本次大盘仅涨了一天后就喊“腿软”了。
你问的问题，实际上就涉及对大跌根源的分析。我认为，决定跌势是否延续的关键因素，应该关注三个方面。一是即将召开的中央经济工作会议的基调，如果是符合市场预期的基调，大盘止跌的可能性就较大。二是“迪拜危机”是否会演绎成第二个“雷曼事件”？还会给全球资本市场带来哪些新的冲击？对该事件要保持密切的关注。三是要看美元指数，本周末其走势又开始转强，周线上随时可能出现变数，这将影响热钱流向。
下周市场或有反弹
记者：跌了200多点后，下周是不是有反弹呢？
道达：我在周五的文章中提醒大家，收盘跌破5周均线就该降低仓位，毕竟在目前比较复杂的环境下，将仓位控制在一个安全的比例，睡觉可能会更放心一些，因为股市的钱赚不完，却可以亏完。
周五收盘之后，大盘已经接近了60天均线和120天均线了。这两条均线对于多头的中期战略具有重要意义，相信该点位应该具有较强的支撑，会有一个反弹产生。至于反弹力度，要关注上面分析过的三个因素了。如果乐观，则反弹的力度和强度会较大，甚至不排除逐渐结束调整。反之，则大盘之后还会向下寻求新的平衡。
记者：那么，操作上如何是好呢？
道达：在市场进入调整行情后，目前操作的难度显然已经加大了，因此操作上应该首先控制仓位；其次，降低利润预期，应该多下功夫研究个股基本面。本周创业板的神州泰岳已经涨到120多元，记得我在其上市后就指出其在90元~100元的定价是合理的，目前也逆势涨了20%以上。神州泰岳之所以受到追捧，是因为绝对收益高，成长性良好，业绩增长明确，而且盘子小有高送转的预期。因此后市操作上，由于已经接近年底，这样的选股思路不妨为一个选择之一。
另外，周五(27日)上市的新股东方园林首日涨幅接近翻番，再看看最近上市的新股多数走出震荡上涨态势，可见资金的投机热情依然不减，还没有明显怯意。因此我认为，只要新股的炒作能维持，大盘一旦企稳，市场对低价股、题材股的投机炒作应该还会延续。
百万资金操作：无操作计划。
股票池操作：继续持仓。
Posted on Nov 27, 2009 under 投资手记 |
张道达投资手记（091127）：老法师看盘 还不是大结局(11月27日)
中国解放战争史上有著名的三大战役，决定了中国发展的命运，其中的敌我争夺是相当惨烈，后来被后人拍成了电影《大决战》，而股市目前围绕120周均线展开的多空“大决战”，同样影响巨大、搏杀惨烈，连续三天的上下大震荡，实属不多见，最终还是空头的猛烈炮火重创了多方信心。
不可否认，连续的放量震荡和杀跌之中，一些机构资金出逃明显。而对于机构的出逃，可能主要基于对融资压力以及经济刺激政策是否退出不确定性的担忧。种种迹象表明，如果明年还需要巨量信贷资金来刺激经济的话，大批银行股的融资需求显然是存在的，最多是时间先后的问题；而原本计划提前到本月底召开的经济工作会议似乎又推迟了，联系到越南打响亚洲加息第一枪，很容易让机构联想到经济刺激政策存在转向的可能。既然有了上述两种预期，一些机构资金宁愿先退出来，等政策明朗后再做打算。
经过昨日大跌后，短期技术形态再次变得比较恶劣，5、10日均线以及8、9月间反弹通道上轨被击破，5周均线也变得岌岌可危。如果今日市场收盘确认将5周均线击穿，那么市场的形势就变得较为复杂了，将仓位降低到一个安全的比例就显得很尤为重要，这时候就是宁可短痛不愿长痛的时刻了。
但即使5周均线被击破，也还不能说跨年度行情的希望就此泯灭，因为60日均线依然顽强向上，而且股指还在8、9月形成的反弹上升通道内运行。即使5周线告破，多头还有60日线和120日线作为多头的新防线。因此，120周均线之争，多头虽然两次败下阵来，但是最终鹿死谁手，目前还不是看大结局的时候，估计要等中央经济工作会议为2010年定调之后，这场争夺才会真正尘埃落定。
百万资金操作：无操作计划。
股票池操作：继续持仓。
Posted on Nov 26, 2009 under 投资手记 |
张道达投资手记（091126）：老法师看盘 应不是“729”(11月26日)
120周均线附近的决战果然激烈而充满戏剧性。周二多头毫无抵抗的大跌，大有空头要“城头变换大王旗”的势头，然而多头显然没有乖乖就擒，昨(25)日发起疾风暴雨般的反击，沪指大涨了66点，以当日最高点收盘，将失地收复了大半，如果不是指标股压盘，恐怕早就是长阳吞掉昨日的巨阴了。
如果仅仅从技术形态上观察，市场的担忧并不能说就此解除了。明眼人仔细一看，昨日市场走势似乎与“7·29”暴跌后的市场走势有点类似，大盘均于120周均线遭遇放量暴跌，随后出现缩量状态下的大幅反弹，题材个股表现也异常活跃。
而“7·29”暴跌后，大盘即便连拉3天并创出新高，仍难逃阶段性顶部的来临。从这个角度来看，目前大盘至少与当时还是比较形似的。
但是分析了整体市场背景之后，我认为市场内在的运行特征还是与“7·29”不太相同，应该说形似而神不似，应该不是一次翻版“7·29”的行情。
第一个不同是120周均线压制的意义不一样。“7·29”之前，大盘是经过了近10个月，累积涨幅107%后遭遇120日均线的，应该说多头已处于强弩之末，焉有不败之理？而本次攻击，则是在经过3个多月的蓄势后展开的新攻势，周线指标也是刚刚发出买入信号，多头后续能量有助于攻关的成功。
第二个不同是多头攻击的目标也不一样。“7·29”之前，大盘权重股成为多头冲锋陷阵的主战场，地产、金融、石化、钢铁、煤炭等大盘蓝筹股出现连续上涨，热点轮动显然已近尾声；而本次回落前，几乎是中小盘和题材股的天下，尤其低价题材股走势凌厉，动辄出现数个涨停板，而权重股依然还萎靡不振，只要这些权重股不启动，板块的轮动就不能说结束，行情也就没有走到头。
在接下来的行情中，低价股、题材股依然会很火爆，但是炒归炒，这些股票目前的价格真是高得太离谱了，赚取了差价之后就要见好就收，而不是被另一个“5·30”式的下跌没收了此前的利润。
百万资金操作：无操作计划。
股票池操作：继续持仓。
Posted on Nov 25, 2009 under 投资手记 |
张道达投资手记（091125）：老法师看盘 空头杀出回马枪(11月25日)
在多头攻势下一直毫无作为的空方，昨日终于发飙使出一记“回马枪”，于午后两点上演了一出杀跌大戏，而且一改近期逢跌必回升格局，多头只能节节败退，沪指收盘大跌3.45%，几乎以当日最低点报收，创出9月反弹以来最大单日跌幅。而我昨日指出——A股进入跨年度行情展开前的最后决战时刻，昨日的惨烈走势为这场决战打响了第一枪。
多头在数月之前饮恨120周均线，如今看来在这一区域，空头的火力依然强劲，那么如何看待昨日这根长阴呢？
虽然我对大盘震荡有心理准备，但是能杀出百点长阴还是超出了此前的预期，很多市场人士也颇感意外。从技术形态上看，尽管5日均线掉头向下，但是20日，30日，60日均线，乃至120日均线仍在每日稳步向上，短期走势虽然变坏，但是中期趋势尚无改变；与此同时，沪指目前仍然还运行在8、9月反弹高点形成的趋势线上方，昨日大跌作为技术回抽也是可以接受的走势；从历史行情运行来看，在上升途中的猛烈洗盘也不少见，比如最近的例子就是今年4月22日和6月12日，大盘均出现单日大跌，随后还是震荡创出新高。因此，仅以一日的大跌还不能判断本次调整的真正性质，也不能得出中线趋势发生改变的结论。
当然，适当的警惕是必要的，毕竟类似今年7月29日的放量大跌就不是个好信号了，放巨量至少表明有数量不少的机构资金杀出，这些资金短期内很难重返市场。我认为要看清机构的意图，需要结合本周剩余三个交易日走势才能更加明确。
鉴于昨日超预期的杀跌和巨大的成交量，如果市场是一个短期的调整，那么短期空头动能就应该消耗得差不多了，市场不应该再度深幅下跌，能够迅速止跌或者只是小跌状态，那么周线上的上升趋势依然可以保持；反之，若市场继续大跌并有效破掉五周均线，那么在周线上就要提防双头的可能了，投资者就应该大幅提高警惕级别。
百万资金操作：无操作计划。
股票池操作：继续持仓。
Posted on Nov 24, 2009 under 投资手记 |
张道达投资手记（091124）：老法师看盘 跨年行情前决战(11月24日)
昨(23)日，沪指再续强势，收盘上涨30点，大盘距离上半年高点的距离进一步缩小到4%的空间。
经过昨日上扬后，一个重要现象发生了，就是对今年行情涨跌颇具影响力的120周均线被多头重新收复。不过，对于该点位的最终控制权，我认为多空之间还有较量，而且其得失也将对未来行情的发展起到相当重要的影响。
回顾今年上半年行情的运行，多头正是在攻击到120周线后遭遇空头火力的猛烈阻击，从3478点跌落到2639点的，跌幅达到惊人的24%，由此也可见120周线的威慑力。面临这样的威慑力，当多头再度逼近这一区域时，与空方的再次较量自然难免。而近期的连续放量正是在消化3478点一带形成的上万亿元套牢盘，与此同时，一些获利盘的抛售也是造成压力的另一个因素，因此每日的市场震荡应该是意料之中的。
从中线来看，目前已经有很多机构将大盘指数看高到4000点，甚至4500点。不过我还是从实际出发，坚持“走一步看一步”的策略。应该说，行情运行的大方向符合我此前对大盘的判断，即60周线完成向上拐头之后，行情将向今年高点区域进发，如今已越来越接近这一预定目标了。
那么下一步行情能否向跨年度行情转变呢？在目前情况下，应该关注两个因素：一是看多头本周能否有效占领120周线，如果能够放量站稳，说明市场已经战胜上半年高点区域的阻挠，那么行情向跨年度行情演绎的概率就很大了，这一战也是跨年度行情展开前多空的最后决战；二是要看美元指数的运行，目前来看，美元指数依然维持在低位震荡阶段，创新低的力量越来越弱，但是反弹也不强劲，只要不出现出其不意的大反弹走势，对全球股市就是有利的因素，整体市场继续震荡向上也是可期待的。
百万资金操作：无操作计划。
股票池操作：继续持仓。
