最新2009年道达投资手记,张道达之家,老法师看盘

张道达投资手记（20100128）：老法师看盘 等待利空释放(1月28日)

张道达投资手记（20100128）：老法师看盘 等待利空释放(1月28日)

27日，3000点大关就像纸老虎，被空头一捅即破。反弹在盘中昙花一现后，尾盘就被如潮的抛压给重重打了下来。沪指在事隔半年后，重新回到“2”时代。

　　看到大盘病来如山倒般的走势，我不禁想到去年8月的暴跌来，当时股指也从“3”时代被空头带回到“2”时代。彼时，大盘从3478点空降至2639点，空降839点，跌幅达24%，而导致大盘连续暴跌的原因可归结为三点：一是连续上涨后，市场有技术调整要求；二是银行信贷紧缩预期以及对地产的微调；三是大盘股如中国建筑，中国中冶以及再融资等的加速推进。

　　如今的大盘面临的环境和当时不能说没有相似之处。首先大盘是在屡攻3300点未果后选择向下；其次新股发行高价跑步发行；再次信贷快速、迅猛紧缩，地产业遭遇深度调控。此外，还外加一个“外星人”——股指期货、融资融券的搅局，须知股指期货、融资融券的即将到来将改变市场原有的盈利模式，凭资金就可以任意拉抬股价的时代面临考验，其是一个价值的探测仪，将让市场自动找到自身的价值，而以如今的大盘走势来看，市场显然还在往“山下”探索“我是谁，来自哪儿，将向何处去的”的答案吧！

　　而在这个过程中，不仅是利空释放的过程，比如预期中的加息靴子落地等，也是价值回归的过程。只有风险释放后，才有助于大盘见底。我认为，市场的底部也是市场和政策共振后才会探明，这样的信号似乎目前都还没有发出，而直接的表现，势必要大盘出现一根放量大阳线或许才是底部探明的信号吧。

　　在市场风险没有释放完毕之前，需要做的就是等待和观望，等市场趋势走好后，再从容进场也不迟。昨日，不少在3000点附近抄底的投资者，估计还没有来得及兴奋就又挨了一刀。兵法有云，“战不过攻守”。在不利的环境下，宜取守势，坚壁清野，对应到股市上就宜轻仓、减少操作。

　　百万资金操作：无操作计划。

　　股票池操作：无操作计划。

张道达投资手记（100126）：老法师看盘 《阿凡达》显力量(26日)

张道达投资手记（100126）：老法师看盘 《阿凡达》显力量(26日)

上周末，虽然没有出现让大家不寒而栗的加息利空，然而却又冒出了中国银行400亿的再融资计划。1月25日的大盘，虽然经历上周连续下挫，做空能量有所消耗，多头乘机几度欲拉升，但最终因人气不足未果。

　　说到市场的底气不足，估计还是与中国银行的再融资有关。截至上周，目前排队发行的几只大盘股要么已发，要么正在发行。可以说排队的几只大盘股，已被安排妥当。一度让市场认为，融资可能迎来一个真空期；然而中行再融资的启动告诉市场两个信号：一是银行股的融资已迫在眉睫，拉开银行股融资序幕，接下来还有谁会融资自然引起市场的担心。二是，使用可转债方式融资，虽考虑了市场的承受力，但无论形式如何改变，却无法改变圈钱的本质！昨日市场大幅缩量，热点几乎全消，也再度说明，市场不是给点阳光就可以灿烂的了。

　　而经过近期连续下跌后，股指的中短期均线系统几乎呈现出全面的空头排列阵势。上周三的时候，沪指均线尚交织在一起，而此后，股指伴随连续的回落而呈现出向下发散的走势。MACD指标也刺破零柱，进入空头市场，市场的中短期趋势显得很危急。

　　对于趋势的力量切不可大意，当趋势形成后，其力量将非常强大。一个最近的例子，热映的大片《阿凡达》在国内票房已经突破1亿美元，创出内地市场首部票房超过1亿美元的电影。而这样的成绩还是在2D的《阿凡达》已停止上映的情况下产生的，虽然3D影院数量相对较少，但却难以阻挡影迷们的热情，自然票房呈现强大的上升趋势。

　　因此，在目前市场初步显露出空头趋势的情况下，如果多头不尽快发动攻势，扭转颓势，等待空头趋势彻底形成后；那么，大盘的杀跌力量估计也会超出预期了。操作上，严控仓位，减少操作，也算是顺应趋势而为的法则吧。

　　百万资金操作：无操作计划。

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张道达投资手记（100123）：老法师看盘 谨防指数不跌个股跌(23日)

张道达投资手记（100123）：老法师看盘 谨防指数不跌个股跌(23日)

溪云初起日沉阁，山雨欲来风满楼。用这样的词来形容本周的市场应不为过。消息面上各类实在的或传闻的利空，一个接一个袭向脆弱的市场；前期高度活跃的个股行情戛然而止，全周沪指跌幅近3%，短期上升通道昨日也失守，大盘告急。而昨日午后股指的回升，难道是多头铁马金戈般的驰援 “部队”到来，还是多头的负隅顽抗呢？让我们来听听道达的精彩观点吧！

　　政策打破盘局

　　记者：上周你就提到，打破盘局的关键在于政策。

　　道达：难道不是这样吗？本周大盘击破去年9月和12月形成的上升通道下轨，打破短期盘整格局，最主要的就是政策面的动向令人担忧。本周存款准备金率正式上调后，周四再提高央票利率；昨日，大盘股二重重装发行，而中国一重20亿股招股也启动。资金收紧迹象愈加明显。而在这样的背景下，有关加息和提高印花税，收紧信贷等传言更是呈山雨欲来风满楼之势。去年经济数据周四公布后，环比较高的CPI数据再度让人联想到进一步的资金紧缩政策。此外，股指期货上市时间提前，也打乱市场原有的节奏。

　　记者：是的，资金紧缩的迹象很明显。那么，这种紧缩和2008年的资金紧缩有没有区别呢？

　　道达：我认为，虽然同为资金紧缩，但是所处的经济环境是不一样的。2008年资金紧缩的背景是经济出现全面过热，尤其是通胀率高企，管理层为压制经济过热和通胀采取的“灭火”措施。而如今紧缩的背景是在经济刚复苏，通胀有显露迹象而采取的预防措施，以让经济增长更健康，长远看有利于经济的更健康运行。因此对市场的影响也不一样，换言之，目前的紧缩政策不会导致市场出现2008年那样的单边下跌。

　　风格能否转换还需观察

　　记者：下周市场会否企稳呢？

　　道达：近期市场的剧烈波动，是上述资金紧缩导致市场还没有适应过来的阵痛反应，此外股指期货将推出，在新的交易机制将来临前，市场的估值体系也面临重构，因此在资金没有达成共识前，也注定了股指的波动很剧烈。本周大盘击破短期上升通道下轨后，但仍处于从1664点以来的上升通道下轨和3478点下跌以来重要高点所形成的压力线所构成的大三角形整理范围内。因此只要不跌破下轨，大的上升趋势也就还在，下周能否止跌也还要看大盘股如何反应了，若仅仅是一个脉冲式反弹，股指再度向下寻求支撑的概率也就难以避免。

　　记者：昨日若非大盘股，特别是银行股的绝地反击，估计指数会很难看哦。

　　道达：是的。如果大盘股能止跌企稳，那么大盘就有望止跌反弹，如果银行股能够走出多头排列的走势出来，还不排除市场风格开始转向蓝筹股。但是，即使大盘止跌反弹，我觉得很多个股可能还会逆势下跌，因为在股指期货、融资融券将推出的影响下，部分个股高高在上的估值，势必难以持续，资金正想方设法出逃题材股，股价向价值回归将是大势所趋。因此，需要谨防指数不跌而个股下跌的风险啊。

　　百万资金操作：无操作计划。

　　股票池操作：无操作计划。

张道达投资手记（100122）：老法师看盘 经济向好股市却纠结(22日)

张道达投资手记（100122）：老法师看盘 经济向好股市却纠结(22日)

1月21日，2009年中国经济的成绩单出炉。全年GDP增长8.7%，超出此前管理层保八的目标，超标完成任务，而全年CPI也还没有转正，为负0.7%。应该说这是一份较好的成绩单，对股市影响也应偏正面，因为超预期的经济增长，说明经济的增长超预期，对市场有支撑，而低CPI也不至于引起管理层的加息等紧缩措施。

　　但是，昨日股市并没有给予积极响应，一番震荡后仅微涨，沪指也仅在近期形成的上升通道下轨附近止跌，警报并未彻底解除。即使王亚伟顶格增持银行股的消息曝光后，也未引来对银行股的趋之若鹜，银行股收盘小涨。而此前大凡王亚伟参与的票被曝光后，动辄连续大涨，看来擅长挖掘题材股的王亚伟的影响力也主要限于题材股，而要撬动大盘股还是不容易。

　　实际上，联系到近期近期管理层的动作，就不难发现A股缘何难以上涨了。昨日央票利率再上调4个基点，这已是年内第三次上调央票利率了，而本周刚上调了存款准备金率，再联系到新股频发，管理层已在释放资金紧缩的信号。而且昨日数据中，去年12月CPI增幅达1.9%，更让机构担心进一步紧缩出台。在这样的情况下，究竟该依照经济基本面超预期而做多还是顺应流动性紧缩而采取防御措施，正是机构们最纠结的地方。可以说目前A股正处于经济基本面向好但流动性逐渐退出，还未适应过来的阵痛期。

　　这样的阵痛究竟要过渡多久尚难预料，不过昨日数据发布后，港股收盘大跌2%，中资股普遍大跌，也反映了海外资金对A股短期不太乐观，而从形态上看，港股K线形态已跌破去年11月以来形成的平台底部。尽管昨日沪指仍守住下轨支撑，但操作上，还是宜做好支撑位被击破的心理准备。

　　不过，我认为，即使股指短期上升通道被击破后，也不意味着洪水猛兽般的熊市到来，无非是再向下寻求新的支撑而已；即使短期支撑跌破后，股指仍然运行于从1664点起来后与去年3月和9月低点连线构成的长期上升通道之上。经济实实在在的V型复苏将对市场形成坚实的支撑，而等市场度过这个阵痛期后，市场仍有望回归到基本面主导的轨道上运行。

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张道达投资手记（100121）：老法师看盘 莫成“练兵”牺牲品(21日)

张道达投资手记（100121）：老法师看盘 莫成“练兵”牺牲品(21日)

　前日，机构重仓的大盘股似有蠢蠢欲动迹象，冲动的投资者急忙买入，没想到昨日就来个大跌，又被教育了一次，可谓郁闷。1月20日，在大盘股领跌下，两市大跌近100点，就连前期表现得很“爷们”的科技股、通信股、高送转等股也和大盘股一起加入到杀跌队伍中。

　　对于昨日大盘的“猛回头”走势，我昨天就有提示，并不觉得有多意外；因为题材股的连续表演后，自身累计的获利回吐也可以使题材股出现一个调整，还何况昨日网上的利空传言满天飞，有说提高印花税的，又有说要加息。不管消息真假，杀跌盘还真不少。

　　而真正需要思考的却是大盘股杀跌意欲何为？实际上，从大盘在去年11月见到3300点一带的高点后到如今，上下的大震荡在A股历史上堪称罕见。尤其股指期货时间表明确后，大盘更是跌宕起伏。甚至不理会周边市场波动一意孤行，比如本周二隔夜美股大涨1%，A股昨日却大跌近3%，仅凭开盘前掌握的市场信息，很难让人准确判断出大盘的走向。

　　此前我就说过，股指期货推出后将加大市场中短期波动，而近期大盘的走势还颇有点机构 “练兵”的感觉，中石油、中石化这些指标股常常毫无道理的上下翻飞，而近期仿真沪深300期指波动也相当剧烈，昨日成交量创出新高。

　　俗话说，神仙打仗，百姓遭殃，在机构借大盘波动“练兵”的当口，股指上下颠簸剧烈，个股也难免被撞得东倒西歪；因此操作上还是宜稳字当头，避免追涨杀跌，以免成机构“练兵”的牺牲品。

　　而就大盘而言，尽管一根长阴灌顶，但是依然受到去年9月和12月反弹形成的上升通道下轨的支撑，因此大盘依然处于震荡范畴之内。后市而言，我认为一是可以关注上升通道下轨是否能有效获得支撑；二是关注昨日传言的利空是否兑现，无论是印花税还是加息的传闻，即使只兑现一条，那么市场也将面临严峻大考，反之市场依然维持震荡格局。

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