Posted on Mar 31, 2010 under 投资手记 |
张道达投资手记（20100331）：老法师看盘 打折的期指效应(3月31日)
窄幅震荡，略有偏强，指标股重归平静，题材股似乎成打不死的“不死鸟”，小盘股再度焕发青春。这是继周一大涨后，周二沪深股市的写照。
今日，传说中的融资融券交易首单或将出炉，而距离期指开闸的步伐也越来越近了。按理说，这将提升大盘股的价值，理应来个凌厉的攻势。而且从历史上看，各大市场推出期指之前多数出现大涨的走势。
事实上，近期市场反应相当平静，虽然市场重心上移，但上涨很温柔。我不禁想到一个值得探讨的话题。大家都知道市场中的一个现象，总是少数人赚钱，多数人亏钱。或者说，少数人是对的，多数人是错误的。比如大家都预期期指将出，市场将上涨，而提前吃一肚子的“货”，等待拉升。但是按照上述分析，这种美好预期并不是轻而易举可以实现，更大的可能是出现低于预期的走势。
实际上，虽然距离期指开闸时间越来越近，但A股对于期指早就有预期，已没有多少惊喜存在了，这就可以解释目前市场不愠不火的走势。此外，指标股难以组织像样的攻势，可能和今年不太宽裕的资金面有关吧，毕竟要推动“大象”们起舞是需要实打实的资金啊。对于游资来说，与其费力参与本来就被部分反应的利好，还不如去弄弄小盘股，拉起来也轻松。
因此，虽然期指对指标股属于中性偏好的消息，但市场早有预期，利好效应也应打个折扣，比如说原来以为可能涨300点，现降低点预期，涨150点左右，就可能考虑收工了。
对于大盘股，如果说还有进攻的能量，仍然可以留意一下次新大盘股的表现，周一领涨的重庆水务和中国中冶如果能继续拓展上升空间，也就意味着大盘股有真正激活的可能。
百万资金操作：无操作计划。
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Posted on Mar 31, 2010 under 投资手记 |
张道达投资手记（20100331）：老法师看盘 指标股的热身赛(3月30日)
周一，沪深股市大幅上扬，双创新年以来最大单日涨幅，沪指涨幅2.09%。指标股的全线上扬成就了指数的精彩。
实际上，上周五指标股就有所动作，指标股的连续走强，我估计应该是对上周末股指期货即将上市消息的反应。虽然要到16号，期指才上市，但正如体育比赛一样，赛前运动员们都要先热一下身，活动一下筋骨。比如在足球比赛中，球员们赛前要先在球场跑几圈。
既然是热身，那么运动员们就还不会憋足劲地发挥，而要等到比赛正式开始后，才会全力以赴。因此，这就决定了目前指标股的攻击力度将不会太大。从昨日指标股的走势来看，的确如此：抢筹行情仅进行了一个小时就结束，随后，指标股就保持高位横盘或小幅回落的走势，午盘后，成交量也出现了萎缩；而早盘一度回落的“八”股，午盘后便震荡上行了，应该说，“二”和“八”的转换并未成功。
展望后市，在期指推出前，指标股还难有大的动作，乐观点说，可能是维持轮动走高，这也决定了大盘短期还是震荡的格局。从指数的角度来看，沪指刚刚满足突破向上的条件，即站上120周均线3日以上，突破幅度达3%；但指标股的走势还受到基本面因素的左右，比如汇率因素、资金面因素、将要发布的经济数据等因素，短期仍然存在不确定性，因此也还没有完全脱离风险区。此期间“八”股也可能继续保持活跃。
值得一提的是，我在上周末提请大家关注的次新中、大盘股表现优秀，比如说重庆水务大涨73%，中国中冶、二重重装等的表现均优于老蓝筹。这说明，游资不愿意为机构重仓的老蓝筹解套，更愿意介入机构仓位不重的大盘股，后期可留意。
百万资金操作：无操作计划。
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Posted on Mar 28, 2010 under 投资手记 |
本周仍然是震荡的一周，沪指冲高回落，全周下跌0.26%。多空寻寻觅觅了数月，市场的趋势性方向仍然没有明朗。指标股无以为继，中小盘股伺机而动。市场将作何选择？《每日经济新闻》（以下简称NBD）记者为此采访了道达，让我们来听听道达的精彩观点吧！
震荡格局下周难破
NBD：近期大盘反复上演冲高回落的走势，3100点似乎成一道过不了的坎。
道达：是的。大盘屡屡上演冲高回落走势，就在3000点区域荡秋千。这一方面说明市场对于3000点多空暂时平衡的认同；另一方面，也说明市场缺乏攻击的能量，仍在等待。具体等待什么，我在上周也提到过，即基本面不确定性因素的明朗以及股指期货正式出炉。
NBD：你关注的股指期货4月16日将正式推出，昨天指标股就起来了，大盘是不是要涨了呢？
道达：我的确反复强调过股指期货推出节点是打破平衡市的关键因素。如今时间明朗了，趋势变化的脚步正在一步步向我们靠近。但方向如何，目前我还不敢下确定性的判断，还需要观察。 昨日指标股的亢奋，我想也只能算是个预演吧，还不是可靠的趋势性转变的信号。股指期货推出还有时日，未介入指标股的资金并不为所动，估计指标股也只是一个题材性炒作，下周冲高后仍有回落风险；因此，大盘下周还难以打破震荡格局。 不过，大盘向上的概率是存在的。我发现大盘近期虽然持续震荡，但是市场的重心在往上抬高。而大盘大三角形整理形态也接近尾声，调整的时间周期几乎和去年的上涨周期接近。一般而言，大三角形整理结束后还会延续原有的上升趋势。当然，也有失败的可能。因此，作为趋势投资者，只有等趋势走出来后，才能够确定。中小盘股可能休整
NBD：本周大盘无为，中小盘股却走得酣畅淋漓，这是为什么？
道达：任何一种趋势，必然有相应的盈利模式。资金是有成本的，有的资金不会让有成本的巨量资金处于无用功状态，尤其是活跃性资金。小盘股的走强正是适应了目前资金面比较紧张的情况，拉动小盘股是在借助政策扶持新兴产业的东风讲“故事”而已。
不过，再好的票涨高了都有风险。同时，本周监管层也开始警示风险了。此外，股指期货推出，客观上将提升蓝筹股的流动性，对已经炒高的中小盘股是个威胁。在股指期货推出前后，估计中小盘股将降温，至少将出现分化，个中风险需要留意。
NBD：那么下周该如何操作呢？
道达：正如上所述，对于炒高的中小盘股，可以考虑落袋为安或降低参与的仓位。如果大盘股能启动，则可以关注一下次新股和大盘股中成长性好、题材丰富的个股。因为如果大盘风格转换，各路资金可能更倾向于介入机构控筹程度不高，且价格处于低位的中大盘股，而不太可能介入机构重仓的老指标股。大家可以按照这个标准去选择个股。如中国北车（601299,收盘价5.48元）持续调整，已低于发行价，而且为中国轨道交通出口龙头企业；又如下周一将上市的重庆水务，不仅盘子不大，价格低，还具有抗旱概念等。两股都具有上述特征。
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Posted on Mar 26, 2010 under 投资手记 |
张道达投资手记（20100326）：老法师看盘 股市成敢死队游戏厅(26日)
25日的大盘,继前日冲高回落后,空头继续对多头施以重压。股指跳空低开后,一路低走,收盘两市下跌幅度逾1%,均以中阴线报收。
不过,尽管大盘萎靡不振,却没有影响敢死队们做票的兴致。昨日,两市涨停票达到15只,特别是湖北板块,上演集体涨停秀,俨然成为敢死队们洗钱的“游戏厅”。
湖北板块之所以群起而动,与一则消息有关。在日前湖北省新闻发布会上,该省提出了未来5年,投资规模将达12万亿的规划。业内人士称其为是被放出的一颗大“卫星”。试想,在2008年金融危机后,政府也才启动4万亿的刺激经济方案,即使在2009年,最宽松的放贷政策环境下,也才放贷10万亿元;而一个省的5年投资规划就达到12万亿元,理智的人,稍微想一下,就可以发现,其中存在不少不确定性,而不会贸然参与此类个股。
但是敢死队们为什么又如此疯狂呢？实际上,近期以来的盘面,几乎都是敢死队们的独角戏,能将一只或多只个股连续打涨停,作战手法也出奇相似,就是利用资金和信息优势,快速拉升股价,吸引散户跟风,高抛,而且流动“作战”。由此可以看出,敢死队们已形成一套盈利模式。而一般的投资者不具备敢死队的资金实力、信息优势,难以做到先知先觉,往往成为不知不觉的追高者;而且投入的钱也是自己辛苦劳动赚来的钱,亏点都会心疼,而他们的资金多是从市场中赚取的,即使亏损出局,也不会对其构成实质性打击。散户很难学会他们那一招,因此,在看到敢死队们冲击个股的时候,不妨当作花儿来观赏;如果实在要参与,也要把握好投机的度,即控制参与的资金,设置好止损、止盈点。
再说到大盘,仍是牛皮整理格局,属于无方向的震荡走势,没有什么值得多说的,最佳的办法依然是等待不确定性因素的明朗,等待大趋势的明朗。
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Posted on Mar 26, 2010 under 投资手记 |
张道达投资手记（20100325）：老法师看盘 倒春寒与股市(3月25日)
立春后，全国普遍出现强降温天气。国家气象台昨日预告称，未来三天，低温天气仍将在大部分地区延续。这应该就是俗话所说的真正意义上的“倒春寒”天气吧。
大自然的温度变化，在股市上似乎也有反应。这几天的大盘，在逼近3100点后，多空就陷入僵持阶段。前日沪指下跌20点后，昨日拉回来，但多头企图走高，却也很难。昨日，沪指冲高回落，仅小涨3个点子。目前的大盘仍陷于最难判断的震荡市中。
对比与周边股市的表现，也不难发现，A股今年以来的走势已落后于道指走势。今年2月以来，道指就一路震荡上行，近期迭创去年以来的新高。全球经济的一体化，并没有让股市出现联动走势，这究竟是为什么呢？这除了我此前多次提到过的，与股指期货推出节点有关外，可能还是要从经济基本面来寻找答案。
摩根大通董事总经理李晶在日前的文章中提及，“仅在几个月前,全球还对中国的经济乃至资本市场充满信心,但目前却对去年迅猛的信贷增长所产生的负面效应忧心忡忡。”表现在股市上，就是道指强，A股弱。这至少就说明，海外资金已对A股市场前景发生分歧。我认为，美股走强，是资金对于美国经济在金融危机中，将风险释放完毕后，经济逐渐复苏的反映；而我国经济中存在的风险是否释放完毕却不好说。仅以一个例子来说，在去年大量信贷等刺激政策下，房价不但没有回落，如今已创出新高。泡沫不是挤掉了，反而是吹大了。这样的局面是否合理，能否维持，我想分歧也是很大的吧。多种分歧和不确定性导致了大盘的复杂性走势。
扯得有点远了，还是回到大盘来说。昨日，小盘股，尤其是创业板股集体疯狂，在我眼里，这不是一个好信号，在“集体狂欢中灭亡”的例子太多，小盘股短期或者阶段性见顶的概率在增大，对此要有预防。而大盘站在120周均线上，已经满足了3日的条件，但是幅度不够，如今的回落是回抽确认，还是攻击失败的前兆，作为趋势投资者还是继续等待趋势明朗吧。
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