Posted on Mar 17, 2010 under 投资手记 |
张道达投资手记（100317）：老法师看盘 新地王与A股共性(3月17日)
“两会”刚一结束，估计会场上，各路人大、政协代表声讨高房价的余音尚绕梁；但3月15日，北京的地产单价和总价新地王就双双诞生了。
这真是很喜剧的一件事情。一方面，中央开年首度开刀的行业就是地产，先后出台多项措施抑制房价过快上涨，地产股也应声大跌，“两会”上，代表们也是信誓旦旦，建言献策，企图控制住房价；而另一方面，就在京城，就在“两会”刚结束，地价却迅速大涨。而令人吃惊的是，带头的还是号称“国家队”的央企。市场与政策的背道而驰，令今年的房市再度陷于复杂化。如果地王再度频现，势必再度推高房价，而如今多数处于观望的人，或许也将再度被卷入追涨大军的行列。但是，管理层是否会默认房价恣意妄为，还是再出台更为严厉的调控大棒呢？这都也如同是否加息，何时加息一样，充满不确定性。
如今的股市走势也何尝不像房市一样充满复杂性。一方面，经济在复苏，但是股市偏偏就不涨，120周均线屡成多头魔咒；而一方面，资金紧缩行为和预期不减，融资也不断，可大盘就在年线上方维持震荡格局，难以深跌。这也让后市趋于复杂化。是否大盘经过上下震荡后，将散户们搞晕，令其卖出筹码，然后主力就出其不意地展开一波拉升；还是主力在震荡中出逃，大盘将展开更大级别的下跌呢？目前真难以判断。
不过，昨日地产股并没有对“地王”事件给予积极的回应，仅小幅反弹了一下。远没有去年地王出现后的生猛劲，因而也就不要看到地王来了，就匆忙杀入地产股。就大盘而言，昨日缩量反弹，也没有摆脱下跌趋势的大环境，也只能算得上是短期的超跌反弹吧。
百万资金操作：无操作计划。
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Posted on Mar 16, 2010 under 投资手记 |
上周日，今年的“两会”正式闭幕。我也看了温总理的答记者问。一方面，想看看咱们尊敬的总理的风采，另一方面也希望能从会上获得点投资的信息。
温总理讲到，“如果发生通货膨胀，再加上收入分配不公，以及贪污腐败，足以影响社会的稳定。”这对我触发很大。国家对通胀的预防和管理已提到一个很高的高度，既然如此重视，地球人都知道，高层是绝对不会允许恶性通胀出现的。
而事实上，通胀的信号已有所显露。2月份CPI数据高达2.7%，已逼近“两会”确定的3%附近，即使过滤掉节日因素，分析人士也表示，2月CPI也在2%以上；今年国内不少地方出现干旱，以及国际油价的高企，也为通胀埋下隐忧。因此，我认为，只要确认CPI数据逼近3%的调控“红线”，央行的加息大棒，将毫不留情地敲下，届时，资本市场估计也将作出回应。
上周末，虽未加息，但大盘依然低开低走，空头悍然击破多头维持了数周的3000点防线，沪指距年线已不到50个点。我在上周末就提到，短期市场波动将加大，不排除考验年线的可能。没有想到来得如此之快，来者不善。不过昨日市场似乎并不恐慌，可能伙计们都在憧憬着，既然经济势头向好，加上调整日长，可能下跌空间也就不大了，该要涨了。不过，事实却是另外一番光景。既然空头能够将战线推移到年线附近，估计不制造点恐慌出来，也不会轻易撤兵。因此，最快本周，最迟3月底或4月初，大盘击破年线的概率还是比较大的。因此，操作上还是谨慎为上。最近网上流行“犀利哥”，而作为股民而言，也得提防，因操作不慎成为股市上的“犀利哥”的风险。
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Posted on Mar 16, 2010 under 投资手记 |
指标股一次次进攻，然后又一次次撤退，题材股炒作积极性开始每况愈下。连续两周来，多头都在3000点一带原地踏步，市场究竟是在唱哪一出戏？《每日经济新闻》记者特此采访了大家熟悉的道达先生，来听听道达的精辟见解吧。
短期波动将加剧
NBD：这两周来，大盘基本维持横盘走势，难道这就叫“维稳”行情吗？
道达：哈哈，恐怕大盘如此走势还不仅仅是“维稳”这么简单吧。我认为，还有以下几个因素导致大盘上下两难。一是市场对经济复苏以及震荡市观点形成了共识，因此持筹码者不愿轻易丢出筹码；二是市场上档存在120周均线的重压，制约多头做多的豪情，而下档也有5周均线等支撑，大盘处于夹板中。三是融资融券、股指期货将推出，市场将面对一个崭新的交易制度，如何盈利，机构心中还无底。谨慎者，离场后处于观望状态，而场内的持筹者在未来新交易制度下，如果跌，就做空，如果涨就捏，均可以赚钱。因而也不急于抛出筹码，这就导致了无量的震荡格局。
NBD：那么，昨日大盘出现较大幅度回落，你如何看待？
道达：昨日下午大盘的剧烈波动，我认为是两个方面的原因所致。首先，大盘在3000点难以冲高，久盘的必然结局就是下跌，而120周均线和5周均线的空间越来越小，多空都必须在短期寻找一个突破口。其次，日前公布的CPI数据偏高，市场担心周末加息或提高存款准备金的情绪抬头。
NBD：下周大盘还会维持这种窄幅整理的格局吗？
道达：我认为震荡市格局还没有到被打破的时候，但就短期趋势而言，大盘存在继续下探的可能。因为“两会”本周就将结束，下周“维稳”意识不再。“两会”过后，究竟政府如何出牌，仍存不确定性。从沪指周线看，只是获得5周均线的微弱支撑，下周顺势击破概率较大。再加上久盘必跌的规律，短期仍不排除再度考验年线的可能。
而真正打破震荡格局，只有等到股指期货、融资融券推出的时候，才可能实现。到时候，自然会发现市场的趋势如何，跟随就是。
趋势明朗再动手
NBD：股指期货、融资融券不就是价值发现的工具吗，为什么机构就不能提前发掘有价值个股呢？非要等到趋势形成做趋势的跟随者？
道达：我一直在思考这一个问题，就是市场究竟是价值投资主导还是趋势投资主导的问题。而从A股发展历史来看，仍然是趋势投资主导市场。即使很牛的基金经理们也告诉我，他们坚持的是趋势投资，而非价值投资。至少在当前，趋势投资仍是主流，因此，大家都不愿意做趋势的引领者，而都去做跟随者。
NBD：哦，原来如此，那么，一般的投资者该如何操作呢？
道达：正如前述分析，大盘的大格局处于震荡格局，而短期市场还有回落风险。
因此，大家与其目前在味同嚼蜡的市场折腾，还不如静下心来，研究做空机制下如何生存的技巧。等待趋势明朗后，还是做个趋势的跟随者吧。
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Posted on Mar 12, 2010 under 投资手记 |
张道达投资手记（100312）：老法师看盘 从富豪榜看投资(3月12日)
备受关注的2010福布斯全球富豪排行榜10日在纽约发布，中国大陆富豪们的表现尤为抢眼，首次以64名富豪人数排名第二。中国大陆位列第一的是娃哈哈集团董事长宗庆后，以70亿美元身家位列全球榜单第103位，而希望集团的刘永好、苏宁电器的张近东、比亚迪的王传福分列中国大陆富豪榜的二到四位。
看了排名之后，我有一个直观的感受，这是一份充满经济结构转型特色的排行榜，地产富豪似乎不再那么显眼，网络英雄也不再大领风骚，大消费行业成为了制造超级富豪的新摇篮,前四名之中有三人与此有关，分别是饮料行业、家电连锁、汽车制造。
对于一个中长线的股市投资人而言，这份榜单显然也是一个方向性的指引，大消费行业既然能孕育超级富豪，自然也能孕育超级牛股。即使不懂玄妙的技术分析，也不懂复杂的财务知识，只要在一个大的消费热点刚刚兴起之时，去挖掘其中的投资目标，相信同样会有不错的战绩。
当然，中长线投资需要极佳的耐性，眼下的短线波动却让多数人有些心烦意乱。大盘近期走势让人难以琢磨,似涨非涨，似跌非跌，指数就在5周均线和120周均线上下震荡，始终没有能作出方向性的选择,趋势投资者还需要继续等待。
而随着波动空间的越来越小，一次小规模的变盘走势也应该开始倒计时了，但是我仍然认为，这只是一次小的趋势运行，今年真正的战斗应该是股指期货正式展开前后，机构在新的盈利模式面前必然会有全新的思路，温总理不久前曾说“今年将是中国经济最复杂的一年”，而今年的中国股市可能也会是最复杂的一年。
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Posted on Mar 12, 2010 under 投资手记 |
张道达投资手记（100312）：老法师看盘 足球打黑与A股变革(11日)
自去年以来，足球界的打黑取得丰硕的成果。一批昔日大佬级别的足协官员、俱乐部老总、明星球员纷纷落马，最近连所谓的最公正的角色——裁判也出了问题。日前有报道称，曾经担任裁判委员会主任的张建强供认出数名裁判。著名裁判、前中超金哨陆俊以及著名裁判黄俊杰突然神秘失踪，有迹象表明这两人很可能被警方带走。
种种迹象显示，中国足球正在经历炼狱般的改变，而驱除毒瘤后的中国足球，恢复中华足球风采值得期待。
昨日的A股市场，指标股前日风流，果然成“一日游”，个股也普遍下跌，盘中热点也不如前几日了。实际上，市场中也不乏利好的刺激，比如说中行表态，两年内不在资本市场融资，又比如预期2月CPI为2%多一点，出口数据同比继续高增长等。但机构们仍斜视大盘，无动于衷。这究竟是机构定力增强了，还是遭整怕了。作为一名趋势投资者，基本面的东西要看，但是我更关注机构们的行动。如果大盘没有放量向上突破盘局，说明最先知先觉的资金都没有动手，我等小散又慌啥呢？况且等他们去炸掉前进路上的碉堡，我等再跟进，也要轻松自如得多。那么，机构们不愿意动手，估计还觉得还是悬的，还有不确定性存在吧。那么，他们担心什么呢？我尝以为，中国足球在发生巨变，A股市场其实也在迎来历史性的巨变。
此前证监会主席尚福林曾表示，4月份将推股指期货，而融资融券还会更早。可以预见，届时A股市场将真正告别单边盈利的模式，而将催生出新的盈利模式。如今，时间之窗已处于3月中旬，A股已处于单边市 “最后的晚餐”阶段。或许有人已经提前离场，等待新运行模式诞生后再 “出海”；或许有人还在享受最后的晚餐……不过以如今的大盘来看，可能更多的人还在作壁上观，而大盘真正发生趋势性改变，可能要等到股指期货、融资融券正式推出的节点上吧，届时多空可能才会作出决定性的了断。
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