Posted on May 28, 2010 under 投资手记 |
张道达投资手记（20100528）：老法师看盘 优股吸金能力强(5月28日)
尽管昨日多空争夺激烈，但最终还是多头取得绝对话语权，沪指收市上涨1.15%。
对于这样的上涨，应该说符合反弹的一般节奏，即调整两日，第三日继续反弹。而缩量之后的陡然放量也让人看到了继续反弹的希望。于是又有人提出反弹已经转向反转的观点，或者说反弹空间将很大。
虽然昨日有严征土地增值税的利空出台，市场不跌反涨，表明市场有转强迹象。不过，作为趋势投资者，我还是倾向于让市场信号来说话。
以昨日的强势反弹来看，今日出现继续上涨的概率应该比较大，但也还不是反弹进入更强阶段的标志。因为沪指依然受到5周均线的压制，而5周均线目前点位就在2700点一线。因此即使今日股指上涨几十点，只要没有突破2700点防线，对于空头来说也无伤大雅，仍属一般意义上的反弹而已。只有突破了5周均线，我才确认市场已经转入更强的阶段。而除了均线的担忧外，由于在期指时代，部分大资金可以在期指市场做空赚钱，也为现货市场的反弹力度增添不少变数。
而值得特别注意的是，虽然大盘的反弹才进行5个交易日，但已有少部分个股已创出新高。比如东方园林、包钢稀土、鱼跃医疗等。这一些股票表现出强者恒强的姿态，不断向更高的空间进军。而一级市场上的中签率也出现了巨大的分化，科伦药业中签率达3.1%，而达实智能中签率仅0.365%。而在以前，一级市场只要能中签就能赚钱，打新者多以能中签为目标，因此中签率差别不大。一、二级市场的分化表明，在期指时代，资金已呈现出向优质股集中的趋势，好股将享受更高的溢价，优质股的吸金能力将增强。
百万资金操作：无操作计划。
股票池操作：无操作计划。
Posted on May 27, 2010 under 投资手记 |
张道达投资手记（20100527）：老法师看盘 反弹周期未完(5月27日)
周二周边市场的大跌让人心有余悸；但昨日的A股表现并不算太差。沪指盘中一度上涨20余点，尽管回落，收盘还是微涨。这已经不错了，毕竟从今年的A股来看，多是跟跌不跟涨的姿态。
实际上，在近期周边股市的恐慌性下跌过程中，A股表现相对独立。A股之所以出现如此走势，我想可能与三个因素有关吧。一是A股先于周边下跌，而且严重超跌；二是近期有关地产调控继续加码的可能性不大。昨日，针对有媒体报道上海6月试点房产税的消息，上海市住房保障和房屋管理局官员就表示，目前没有公布任何关于上海运行房产税的消息、计划和时间表。三是周边市场经过前期的恐慌性杀跌后，短期内再度大跌的概率也在降低。昨日，恒生国企指数，以及欧洲股市均出现反弹走势，周边市场或度过恐慌期。因此，大盘仍然处于反弹范畴内，短期内再创新低的可能性不大。
既然大盘仍处反弹周期内，那么反弹的力度、周期、方式可能才是大家更为关注的。从反弹的周期来看，即使是2008年的大熊市，在下跌的过程中也出现过几次像样的反弹，一般持续的时间大概为一到两周。从这个角度而言，至少本周内，大盘处于反弹周期的概率是偏大的。
从反弹的力度来看，反弹的力度趋弱，连续反弹两日后，昨日市场大幅缩量，显示市场追涨意愿陡降，如果没有量能的配合，反弹高度将受到很大的制约。反弹就很可能以横盘方式展开，再选择方向。对于反弹较弱的原因，我想可能与参与市场的资金对宏观经济未来走势看不清楚有关。此外，在期指推出后，吸引了大量的活跃性资金，从而分流了股市里的资金也制约随反弹的深化，个股出现分化的概率也是很大的。因此，在操作上，对于我之前提到过的“三无”概念股就要坚决执行逢高卖出的策略，因为此类票可能在反弹之后，再度创出新低，在期指时代，“千年套”的风险需要高度重视。
百万资金操作：无操作计划。
股票池操作：无操作计划。
Posted on May 26, 2010 under 投资手记 |
张道达投资手记（20100526）：老法师看盘 反向指标与余震(5月26日)
经历前天的大涨之后，行情回档应该是意料之中的。但是如此疲软的回档方式还是让人有些意外，我不知道高喊反转行情的大券商分析师们感受如何，估计都忙着在给大客户们做“心理按摩”吧！
从A股收盘后的周边市场走势来看，今日很可能又是一个幅度不小的低开。首先是中国香港的H股指数昨日大跌收市，已经创下本轮下跌的新低；其次美元指数再次大涨，欧元再度暴跌，欧洲股市开盘也出现大跌，预示着全球金融市场在今晨可能又是“世界悲”行情。
在全球市场的疲软和农行IPO的持续推进之下，预计一些新的恐慌盘今日会涌出，但是A股在短期内很难创本次下跌的新低，更多表现为一次反弹行情中的“余震”走势，也就是所谓二次探底。
之所以我更倾向于行情是二次探底，而不是一次创新低的杀跌，信心来源于昨晚公布的一个数据，即每周公布的A股持仓数据，该数据反映的是截至每周末持有A股的账户总数，属于典型的反向操作指标。
在前期暴跌之中，该数据经历了连续五周的攀升，说明机构整体上处于派发筹码的状态，股市筹码日趋分散，大量散户面对下跌走势选择了硬扛和抄底，因此市场持续“跌跌不休”。而该数据在最为恐慌的上周周末，终于由5365万户下降到5355万户，有10万个账户选择了割肉空仓，而也从侧面印证有机构在上周进场抄底，因此这个区域的反弹并非简单的技术性反弹，而是有机构新多头参与的一次反弹，所以反弹持续时间应该不是一、两天就可以结束的，“一日游”的理由也并不充分。
百万资金操作：无操作计划。
股票池操作：无操作计划。
Posted on May 26, 2010 under 投资手记 |
张道达投资手记（20100525）：老法师看盘 期货多头嘻唰唰(5月25日)
上周五成都还是凉爽的天气，但是一到周末就猛升至30度以上，完全是一夜入夏的感觉。而经历了复杂的底部震荡之后，大盘的温度也骤然升高，周一终于迎来了报复性反弹行情。所谓“发改委表示三年内免谈房产税”的说法在周末广泛流传，如同一针兴奋剂刺激了地产股，也间接影响了大盘。原本就有强烈反弹要求的大盘，如同听到了管理层的发令枪，做多激情大幅释放。
不过收盘后发改委通过权威媒体澄清了上述说法，看似是个利空，但是对于这种消息，我的理解是依然吓不倒多头。原因很简单，首先这个澄清的表达很艺术，有关人士的表述是“上述研究人员的讲话并不代表发展改革委立场”，这种回答显然回避了很多敏感问题，让大家还是不知道有关方面对房产税是何种立场；其次，看看最近各地出台的地产调控政策，各地诸侯的出手一个比一个软，重庆作为此前高举调控政策大棒的区域，最新的政策却看不到了一个月前的狠劲。种种迹象表明，目前房价似乎是跌比涨更难，这也就难怪此前把大跌当作家常便饭的房地产股开始连续反攻了。
既然地产股都不怕了，与其相关的金融、钢铁、石化还会怕吗？既然指标股都不怕了，大盘指数还能大跌吗？所以昨日股指期货的多头趁势把空头打得落花流水，其凌厉的攻势让我想起流行歌曲《嘻唰唰》中的一句“吃了我的给我吐出来”，显然行情已经进入了强势反弹阶段，空头如果还继续盲目做空的话，此前大赚的利润也会回吐不少了，而银行股的蓄势待发是股指期货空头最大的威胁。
由于成交量的配合，反弹毫无疑问有了较强的延续性，无论是继续V型反弹，还是震荡反弹，反弹周期都不会太短。但是让我有些意外的是，现在居然有大券商开始出来鼓吹反转行情了，似乎已经忘记年前信誓旦旦的 “前高后低”的判断了，错的离谱的判断尚未有个说法，又鼓起勇气开始新一轮“高瞻远瞩”。这些大券商的预测可以错上一万次，但是股民可是没有本钱陪着他们亏上一万次的，还是遵守趋势规律，先老老实实做反弹行情，反弹创新高了之后，再去梦想一下所谓反转行情不迟。
百万资金操作：无操作计划。
股票池操作：无操作计划。
Posted on May 24, 2010 under 投资手记 |
张道达投资手记（20100522）：老法师看盘 政策开始松动(5月22日)
又是惊心动魄与痛苦煎熬的一周，股指再创本轮下跌以来新低，但周五股指大幅低开之后收获的长阳，依然给下周行情带来新的希望，报复性反弹是否有望展开？《每日经济新闻》(以下简称NBD)就此问题特别专访了道达先生。
反弹行情曙光初现
NBD：周五似乎看到了一点反弹的希望。
道达：在周四海外市场全面大跌的背景下，这根近百点的阳线虽然实际涨幅不大，只有1%左右，但意义还是不一般，对于稳定多头反弹信心、分化空头阵营还是有一些效果的。本周在内忧外患的影响下，2600点上下释放了不少做空动能，而从日线指标角度观察，进入反弹周期的希望越来越大，就算指数反弹幅度有限，个股的轮番反弹也会比较热闹，虽然此前我一直对反弹持谨慎态度，提出“抄底再等等”的观点，但是现在我倾向于在控制仓位的前提下适度参与反弹。
NBD：你一直提示关注政策面变化，那么政策是否支持反弹呢？
道达：我之所以对反弹行情开始谨慎乐观，也是闻到了空气中一些政策变化的味道。目前消息面出现的种种迹象是支持走出一波反弹行情的。首先看地产调控政策，现在各地似乎都已经出台了一些条款，但是明显感觉执行力度打了折扣，而且管理层现在也出来否认将出台更严厉的调控，说明欧债危机的爆发让管理层还是有些投鼠忌器，显然掐在地产行业脖子上的手已开始放松，市场对房地产调控政策微调的说法已经达成了共识；其次就是大家很关注的股指期货也出现了微妙变化，中金所已经对一些涉嫌操纵的账户进行了调查，而且处理了一个客户，显然中金所不愿意背上股市暴跌的黑锅，力图消除股指期货非正常下跌的因素；而在资金面方面，中国人寿本周几十亿资金入市、上市公司大股东增持现象增多、基金公司获准上市首日买入创业板股票、5只基金同日发行，都有利于市场的变化。
警惕“千年之套”
NBD：如果有反弹，会以何种方式进行呢？
道达：有一种说法是“爱有多深，恨就有多深”，按照这种理解，由于这波大跌以连续无反弹的方式进行，所以大家预期会出现V型快速反弹。不过目前从量能来看，这种快速反弹迹象还不明显，更可能出现的还是进二退一式的震荡反弹。但是在这种震荡中，各类超跌股的表现还是会比较活跃，所以被套太深的品种，可以被动等待反弹后再减仓。而仓位较轻的投资者倒是游刃有余，无论是把握超跌股的反弹还是选择参与强势股的突破，都是可以考虑的。不过目前暂时以反弹走势对待行情，不可恋战，并降低盈利预期，保护手中的利润是第一要务，等待机构大部队入场之后才做中线持仓的考虑。
NBD：“三无”小盘股仍不看好？
道达：没有永远不涨和永远不跌的股票，即使是没有实质题材、没有良好业绩、没有高成长性的“三无”小盘股也会有修正走势，对前期暴跌有一个回拉修正，但不要期待他们能回到曾经的高点，因为时代已经转变，股指期货对顶尖游资的吸引无法阻挡。看看本周二和本周五两次像样的反弹行情，涨停股的成交席位上很难看到几家熟悉的顶尖游资，而他们是涨停板炒作法的创造者和执行者，没有这些资金的活跃，七成以上无厘头的小盘概念股都会无人光顾，中期走势将长期疲软，所以在这些股票的反弹之中应该是坚决逢高减仓，小盘股未来的结构分化会很恐怖，既有百元大股，也会有几元的垃圾股。如果手中持有一只成本价高达几十元的小盘股，未来跌向几元的深渊，那就属于“千年之套”了。
百万资金操作：无操作计划。
股票池操作：无操作计划。
