Posted on Jun 18, 2010 under 投资手记 |
张道达投资手记（20100618）：老法师看盘 强势股回调意味(6月18日)
端午节后首个交易日，两市高开低走，微幅下跌。节日期间周边市场的上涨势头，反映在A股市场仅是一个高开就被消化掉，迅速就重回到自己的运行轨道上来：缩量震荡模式。尽管当前正在热播的世界杯赛上屡屡曝出强队不强，弱队不弱的局面。但孱弱的A股却仍然看不到趋强的迹象。
有趣的是，在近期大盘的弱反弹中，表现靓丽的中小板和创业板昨日也如同世界杯球队中的一些强队的表现——强势回落。昨日中小板综指跌幅2.11%，创业板指数更大跌5.11%；而昨日金融、地产股却表现出较强抗跌性，才缓解了指数下跌的压力。
强势股的回落是否意味了短期反弹结束，抑或是风格的转换呢？
强势股回落，我认为有其必然因素，创业板龙头网宿科技昨日因短期涨幅过大，遭遇停牌，这难免让人联想到管理层的窗口调控，但经验表明，管理层的窗口调控不会一下子就打趴此类板块，即使是被热炒过的股票也会震荡见顶；加上创业板指数屡创新高也存在获利回吐的压力。因此尚不能就此断言以创业板为代表的小盘类个股行情的结束。实际上在当前经济进入转型加速期，创业板、中小板中的不少个股正是经济转型方向的代表。
我昨天曾经说过，端午期间未现加息动作，实际上意味了短期内加息概率减小。正是此种预期使地产、金融有了做多底气。况且当前正处于农行发行敏感时期，且发行价未确定。如果已上市银行股上涨，从而提升PE、PB,也有利于农行发个好价钱，相关受益资金出手护盘银行股也是可能的。基于上述分析，地产、金融上涨有特别的原因，目前谈论权重股整体风格的转换理由并不充分。
就指数而言，昨日股指一度冲破5周均线封锁，最终无功而返。从4月下跌以来的反弹看，5周均线就是多头最重要的一道坎。反弹能否继续深入还是继续关注该均线的得失吧。而5日均线和10日均线目前仍为多头把持，因而尚不能说弱反弹就此结束。
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Posted on Jun 17, 2010 under 投资手记 |
张道达投资手记（20100617）：老法师看盘 A股开市与世界杯(6月17日)
端午节前最后一交易日，沪深两市微幅上涨，收出十字星为A股节后行情打上问号。今日就迎来端午节后的首个交易日了，行情如何揭幕，成为投资者的一大疑惑。
说大盘走势前，不妨提及一下近期被全世界所瞩目的世界杯。尽管比赛还没有打几场，但是却屡屡曝出让人意料的赛况。揭幕战，南非队VS墨西哥队。从实力上看，排名倒数第几名的南非队和排名通常在前16强的墨西哥队相比，可谓悬殊很大，但是揭幕战南非队打得并不沉闷。上半场，南非队处于被动防守，在控球上，墨西哥队居于压倒性优势，甚至制造了8次射门的机会。但是下半场，南非队一次出其不意的反击，就让比分领先。最终，若非老将马科斯射门，墨西哥队就遭淘汰命运了。而五星上将级别的巴西队和世界足坛排名仅第85位的朝鲜队居然打出2:1的赛果。此一役朝鲜队可谓虽败犹胜。
节前我曾经提到时间窗的概念，但是多空最终收出十字星，而让后市行情仍然显得扑朔迷离。而毫无疑问，当前股市也处于下跌趋势中，5周均线也压制着股指，空头占据绝对的优势。即使上周五收盘，期指空头主力合约持仓仍大于多头持仓。
但是，今日多头踢进出其不意的一球也并非不可能。首先来说，5月经济数据表明，经济增长出现下滑势头，通胀预期有所抬头。经济增速下滑将使得经济退出政策陷于两难；而导致CPI略微偏高的重要因素在于食品价格和居住价格增幅较高所致。从近期地产的密集调控来看，管理层通过行业性政策来预防通胀的概率偏大。而按照以往的惯例，管理层如果短期内有加息动作也可能在假日期间推出，而假日期间，管理层没有加息或许也暗示了短期内还不会加息，也给多头以喘息之机；其次，就是我此前提到过的，目前依然还处于农行发行的维稳期；再次，节日期间欧美股市，大宗商品期货全线上涨，也有利于A股节后延续反弹。当然，即使延续反弹，操作上仍应保持足够的谨慎，适可而止，还不是该贪婪的时候。
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Posted on Jun 09, 2010 under 投资手记 |
张道达投资手记（20100609）：老法师看盘 股市里的“高考”(6月9日)
截至昨日，全国14个省市自治区考生的高考就结束了。对于莘莘学子们来说，这几天也算得上是人生中的一大考验吧。如果通过了考验，则将进入更高等的学府深造。如果没有通过则可能面临择业或再度接受考验等的选择。
和高考对考生的考验相比，当前A股无疑也在反复考验着2481点的前期低点，考验着多头的耐心，恰似一场股市里的“高考”。昨日A股也是上下大幅震荡，尾盘一度跳水，但是多头最终在尾盘30分钟发动奇袭，将股指微幅拉红。对于考生来说，高考的考验已结束，那么股市里，市场对多头的考验，对前期底部的考验是否也从昨日的尾盘收红中宣告多头通过测试了呢？
我想可能还未必，今日农行IPO将上会，对于国字头的央企，过会是没有悬疑的。实际上近期受其上会影响，银行股已连续收阴。银行股能否在消息兑现后止跌是需要关注的因素之一；而周五将发布的5月经济数据，也将影响市场对于加息和通胀等的判断，在没有明朗之前，市场还难以做出方向性选择。反应在盘面上，就是近期股市走得很纠结。
不过昨日我就曾经提到，2481点的前低不破，短期反弹的希望就还存在。昨日，沪指盘中再度逼近周二的低点，如神助般再获支撑，技术上走出小“双针探底”的走势，这表明股指下跌动能已有所衰竭。而尾盘股指的回升过程中，个股更大面积的反弹，个股的反弹动能也变得愈发强烈。而收盘后，期指延时交易还出现了飙升走势。这对于短期大盘反弹来说都是个好信号，而反弹的高度和力度依然要看量是否配合了。
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Posted on Jun 09, 2010 under 投资手记 |
张道达投资手记（20100608）：老法师看盘 “天坑效应”减弱(6月8日)
今年4月以来，全国各地陆续出现“天坑”现象。通常在毫无征兆的情况下，一声巨响后，平地就出现一个大窟窿，这就是“天坑”。
“天坑”的出现令居民恐慌不已，并引发诸多骇人听闻的猜测，比如地震来临的前兆等。但据地质学家实地考证后初步得出结论，每个“天坑”都有其形成的原因，属于正常的自然现象，与地震无关，不用杞人忧天。
比起自然界，今年的股市也频繁出现“天坑”。一根大阴线下来，就将股指打出一个“坑”来。上周五地量之后，本以为市场可以迎来短暂的平静，哪想到上周末，三大利空(农行IPO上会、地产调控，周边暴跌)奇袭，昨日股指又被空头砸出一个“天坑”来。
但是在我看来，市场突然遭遇几大利空袭击，股指虽距离前期的低点2481点近在咫尺，但昨日股指并未击破该低点，“天坑”效应有所减弱。假如2481点是一个阶段性的底部，从2481点起来的反弹属于第一浪上升，那么其二浪回调就不应该跌破该低点，而从目前来看，空头始终未能击破该点位，也暗示了反弹的希望仍在。但是2481点若短期被击破，阶段性底部的前提不复存在，那么股指再度向下探底就是大概率事件。
尽管昨日股指疲软，但却掩饰不住个股的激情四射：创业板指数连创新高，两市涨停个股近30只。从行业看，多属于科技、生物等行业。从板块看，多属于中小板和创业板。我在此前曾经提到过，多关注新经济概念类个股，实际上，近期走强的个股的一个共性就是属于新经济行业，增长行业，可对抗经济周期回落。如今来看，其依然体现出强大的抗跌和易涨特征，而此类个股主要集中地就是在创业板和中小板。因此，在6月行情中，大家不妨对此板块内的，股价运行于上升通道中的新经济类个股予以关注。
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Posted on Jun 07, 2010 under 投资手记 |
张道达投资手记（20100605）：老法师看盘 弱市反弹减仓为主(6月5日)
如今的反弹就像梅雨季节的天气，晴朗的时候总是很短暂，多数时间总是阴雨连绵。继上周周线收阳以后，本周市场走出二度探底的走势，沪指周跌3.85%，再度收出中阴线。2481点的前期低点再度暴露在了空头眼前。而周五两市均出现一年多以来的地量，股指虽平淡，但个股活跃度却大幅提高了，这又意味着什么呢？《每日经济新闻》(以下简称NBD)就此专访了道达，让我们来听听他的观点吧。
地量之后短期有反弹
NBD：本周市场走出二次探底的走势，周五出现地量，对此你怎么评判呢？
道达：上周我提到的大盘放量和攻克5周均线的信号都没有出现，因此本周出现低开低走和低位盘整的走势就没有什么值得奇怪的了。不过从周二以来，股指几乎都维持平台整理的走势，而且维持了4天却值得关注。
联系到近日地产调控政策出台以及农行下周或将上会的影响，4日两市创出一年零4个月以来的地量，这说明市场经历了前期的恐慌性杀跌后，杀跌动能已经大幅度衰竭。如果下周市场消息面没有大的利空，估计市场短期会维持弱反弹的格局。实际上，周五尽管指数平淡，但个股却是普遍灿烂。而这种弱反弹格局转强的信号仍将会以5周均线的得失为重要标志。
NBD：那么大盘中期走势会如何呢？
道达：关于这个问题我在上周就有论述，也就是关注年线的走势。如今来看由于本周的下跌，年线已经开始缓慢地向下掉头，均线系统呈现全面的空头排列。如果年线能够迅速掉头向上，那么市场中长期走势才会慢慢变得乐观起来；而如果继续向下拐，那么中长期走势就仍充满变数。历史上年线掉头后的下跌空间通常都较大。因此下周走势如何对于中期走势也相当重要。
NBD：刚才你提到农行上会的事，你认为这会给市场带来怎样的影响呢？
道达：农行最终的上会时间目前还没有明朗，但是从官方媒体的报道来看，应该快了。我认为，为了农行的顺利发行，估计管理层也会设法营造一个相对稳定的市场氛围，比如放缓小盘新股的发行节奏、增加基金的发行等。这也是短期市场可能出现反弹的因素之一。
反弹以减仓操作为主
NBD：上周你提到的医药股本周走势相当强劲啊。
道达：是的。本周的医药股尤其是生物医药股连续大涨，比如莱茵生物周内曾出现3个涨停板，确实强大。对此类股的走强我在上周已经作了分析，就是符合我国老龄社会的到来，需求增长可期，同时也贴近当前经济转型的脉搏。换句话说，这类股不但不会受经济可能出现的二次探底的影响，还将受益于经济转型成功。因此大家在今后的操作中，不妨关注此类可能受益于经济转型的个股，比如医药、高科技，新材料的个股等。
而对于多数个股的反弹，尤其受调控行业或传统行业的个股反弹要么是超跌使然，要么就是存量资金的自救，操作上仍然是逢高减持。实际上，下周不确定性的因素依然比较多，下周5月经济数据将发布，同时也是端午节前最后一个交易周，资金持股过节还是持币过节也面临选择等。因此投资者仍要保持谨慎。
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